今年6月，煤市在進(jìn)口額度吃緊的影響下，電廠國內(nèi)采購增加，疊加國內(nèi)庫存結(jié)構(gòu)仍未緩和，激發(fā)市場看漲情緒，沿海煤價再度上漲。截至6月17日，北方港5500K平倉價格指數(shù)報568元/噸，環(huán)比5月末上漲21元/噸，漲幅3.8%。

　　“沿海電廠日耗持續(xù)攀高，水電替代效應(yīng)仍然欠缺，而電廠方面因進(jìn)口額度吃緊，增加了內(nèi)貿(mào)煤的采購。但月初港口5000K低硫煤種仍然較為稀缺，貿(mào)易商捂貨情緒明顯。在迎峰度夏節(jié)點(diǎn)下，市場看多情緒明顯提高。”分析師在接受期貨日報記者采訪時表示，1—5月全國水電發(fā)電量同比降幅3.1%，5月單月創(chuàng)近5年新低，水電替代效應(yīng)偏弱。據(jù)易煤研究院三峽日度發(fā)電模型預(yù)測，6月上半月三峽月度發(fā)電量448.25萬千瓦時，同比降幅14.5%。但隨著長江流域以及以北區(qū)域持續(xù)高溫，沿海地區(qū)紛紛進(jìn)入梅雨季，體感溫度較高，避暑用電需求增加迅猛。截至6月17日，沿海五大電廠日耗59.64萬噸，比5月底增加17.8%，同比增幅18.7%，為近幾年最高水平。內(nèi)蒙古地區(qū)是北港5000K低硫煤種的主要來源地，但受煤管票限制，4月份開始原煤產(chǎn)量便持續(xù)下降，6月以來該區(qū)域內(nèi)煤管票依然緊張，導(dǎo)致港口5000K低硫煤種持續(xù)性緊缺。受今年3月以來國內(nèi)收緊異地報關(guān)等因素影響，多數(shù)電廠提前進(jìn)行進(jìn)口采購，5月進(jìn)口額度受限問題已經(jīng)出現(xiàn)，6—12月剩余額度僅12218.9萬噸。這使得電廠加大了內(nèi)貿(mào)煤采購的力度，有長協(xié)合同的電廠受限擴(kuò)大了長協(xié)采購占比，而長協(xié)煤有限或沒有長協(xié)煤的電廠則增加了市場煤的購買。

　　隨著北港5500K平倉價格上漲至570元/噸，市場觀望情緒逐漸升溫，部分貿(mào)易商心態(tài)有所松動，港口價格開始走平。張飛龍認(rèn)為，即將步入7月用煤高峰期，左右市場走勢的供求兩端仍有看點(diǎn)。他表示，在供給端方面，國內(nèi)供應(yīng)變化并不大，目前山西生產(chǎn)形勢良好，陜西受韓城煤礦安全事故影響，陜中南地區(qū)安全形勢收緊，主產(chǎn)地榆林區(qū)域未受明顯影響，陜西地區(qū)產(chǎn)量減幅有限。內(nèi)蒙古在“倒查反腐二十年”和煤管票限制下煤源緊張，但在旺季即將來臨之際，7月煤管票供應(yīng)預(yù)期下，長期看內(nèi)蒙古地區(qū)產(chǎn)量不會受太大影響。在旺季預(yù)期下內(nèi)蒙地區(qū)物流園區(qū)有提高庫存的跡象。在進(jìn)口煤方面，雖然煤價上行，但國內(nèi)產(chǎn)能有足夠釋放空間，放開進(jìn)口的可能性并不大。目前來看，港口調(diào)入可上升空間在15萬—20萬噸/天，在進(jìn)口限制悲觀預(yù)期下，7月沿海煤炭供給減量預(yù)期在15萬噸/天左右。

　　供給減少，需求卻在增加。分析師表示，目前沿海電廠日耗處于歷史高位，庫存維持在22—24天，根據(jù)庫存管理制度，鐵水聯(lián)運(yùn)地區(qū)在迎峰度夏或度冬期間將最低庫存水平在常態(tài)基礎(chǔ)上提高5—10天，即25—30天。以今年的進(jìn)口形勢、日耗預(yù)期以及當(dāng)天的庫存水平，理論上電廠仍有一定補(bǔ)庫需求。另外，今年厄爾尼諾氣候并未形成，但南方地區(qū)洪澇災(zāi)害依然嚴(yán)重，且今年汛期中下游洪災(zāi)的預(yù)期一直未變。在中下游洪澇災(zāi)害下，水電出力將明顯減弱，火電受到的沖擊將會減輕。

　　綜上所述，分析師預(yù)計，雖然近期現(xiàn)貨價格平穩(wěn)，但邊際供求預(yù)期依然相對偏緊，中期市場仍將偏強(qiáng)運(yùn)行。