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產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤(rùn)差異明顯 焦炭?jī)r(jià)格承壓運(yùn)行

2022-05-12 08:48:00

  馮艷成
  “五一”勞動(dòng)節(jié)假期結(jié)束后的首周,期貨市場(chǎng)僅有兩個(gè)交易日(5月6日、5月7日),焦煤、焦炭期貨價(jià)格延續(xù)前期偏弱走勢(shì),重心進(jìn)一步下移。其中,焦煤主力JM2209合約價(jià)格降至2700元/噸左右,焦炭主力J2209合約價(jià)格降至3500元/噸以下。目前來(lái)看,“雙焦”(焦煤、焦炭)價(jià)格尚未有企穩(wěn)跡象,持倉(cāng)量水平較前1周略有提升。動(dòng)力煤價(jià)格近期波動(dòng)有所增加,但市場(chǎng)流動(dòng)性依然不足。
  在煤炭政策方面,目前煤炭保供已取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展,國(guó)內(nèi)供應(yīng)保持穩(wěn)中有增態(tài)勢(shì),穩(wěn)價(jià)政策也在穩(wěn)步推進(jìn)。近期,國(guó)家發(fā)展改革委先后印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制的通知》(發(fā)改價(jià)格〔2022〕303號(hào),下稱(chēng)303號(hào)文)和《關(guān)于明確煤炭領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)者哄抬價(jià)格行為的公告》(2022年4號(hào)公告,下稱(chēng)4號(hào)公告),其中,303號(hào)文提出了煤炭中長(zhǎng)期交易價(jià)格合理區(qū)間,4號(hào)公告提出了煤炭領(lǐng)域哄抬價(jià)格行為的具體認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn),從實(shí)質(zhì)上明確了煤炭現(xiàn)貨價(jià)格合理區(qū)間,兩份文件構(gòu)建了煤炭?jī)r(jià)格預(yù)期引導(dǎo)和調(diào)控監(jiān)管的閉環(huán)機(jī)制。
  按照303號(hào)文和4號(hào)公告有關(guān)要求,自2022年5月1日起,煤炭中長(zhǎng)期交易價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格均有了合理區(qū)間。其中,秦皇島港下水煤(5500千卡,下同)中長(zhǎng)期、現(xiàn)貨價(jià)格每噸分別超過(guò)770元、1155元;山西煤炭出礦環(huán)節(jié)中長(zhǎng)期、現(xiàn)貨價(jià)格每噸分別超過(guò)570元、855元;陜西煤炭出礦環(huán)節(jié)中長(zhǎng)期、現(xiàn)貨價(jià)格每噸分別超過(guò)520元、780元;內(nèi)蒙古蒙西煤炭出礦環(huán)節(jié)中長(zhǎng)期、現(xiàn)貨價(jià)格每噸分別超過(guò)460元、690元,蒙東煤炭(3500大卡)出礦環(huán)節(jié)中長(zhǎng)期、現(xiàn)貨價(jià)格每噸分別超過(guò)300元、450元,如無(wú)正當(dāng)理由,一般可認(rèn)定為哄抬價(jià)格。
  在煤炭“保供穩(wěn)價(jià)”政策的持續(xù)發(fā)力下,煤炭市場(chǎng)總體運(yùn)行趨于平穩(wěn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,第1季度規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量約為10.8億噸,同比增長(zhǎng)10.3%。煤炭供應(yīng)的高速增長(zhǎng)也有利于在當(dāng)前的煤炭消費(fèi)淡季為后期迎峰度夏預(yù)留出一定庫(kù)存量。另外,目前港口煤炭的現(xiàn)貨成交價(jià),包括坑口的成交價(jià)都已回歸到國(guó)家最高限價(jià)范圍內(nèi)。下一步,國(guó)家發(fā)展改革委仍將密切關(guān)注煤炭市場(chǎng)供需形勢(shì)和價(jià)格變化,加強(qiáng)煤炭中長(zhǎng)期合同簽約履約監(jiān)管,采取有力、有效措施保障煤炭?jī)r(jià)格運(yùn)行在合理區(qū)間內(nèi)。
  回到焦炭方面,近期焦炭市場(chǎng)整體呈現(xiàn)供需雙增、庫(kù)存保持低位、利潤(rùn)擴(kuò)張放緩的態(tài)勢(shì)。
  從利潤(rùn)方面來(lái)看,當(dāng)前平均噸焦盈利尚處在合理區(qū)間內(nèi),多保持在200元~300元,部分盈利較好的地區(qū)噸焦盈利超400元。而下游鋼廠平均噸焦盈利多處于盈虧邊緣,部分生產(chǎn)成本較高的鋼廠已陷入全面虧損狀態(tài)。站在當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)看,在新冠肺炎疫情不斷反復(fù)的影響下,終端需求復(fù)蘇不及此前預(yù)期,成材的消費(fèi)情況依然不好,庫(kù)存下降速度明顯慢于往年同期,鋼廠很難通過(guò)上調(diào)成材價(jià)格來(lái)改善自身盈利情況,需求疲弱壓力正逐步向上游原材料端傳導(dǎo)。目前,市場(chǎng)主流鋼廠已經(jīng)開(kāi)始調(diào)降焦炭?jī)r(jià)格,降幅為200元/輪,焦化廠端暫無(wú)明顯的抵制降價(jià)意愿,焦炭降價(jià)落地難度不大。從焦炭期貨價(jià)格的走勢(shì)來(lái)看,焦炭J2209合約自4月下旬以來(lái)已下跌750元/噸左右,業(yè)內(nèi)給出現(xiàn)貨價(jià)格3~4輪下跌預(yù)期。隨著焦炭?jī)r(jià)格開(kāi)啟下跌周期,預(yù)計(jì)噸焦盈利也將有所收窄。
  從供給方面來(lái)看,由于目前噸焦盈利尚可,且前期焦化廠因原料運(yùn)輸不暢等因素導(dǎo)致被迫限產(chǎn)的情況進(jìn)一步減少,同時(shí)廠內(nèi)焦炭發(fā)運(yùn)情況好轉(zhuǎn),庫(kù)存持續(xù)下降,焦化廠增產(chǎn)積極性較高。5月7日調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,全國(guó)獨(dú)立焦企產(chǎn)能利用率提升至80%左右,繼續(xù)刷新今年初以來(lái)新高。不過(guò),供應(yīng)的持續(xù)增加也給焦炭?jī)r(jià)格帶來(lái)了一定下行壓力,預(yù)計(jì)短期焦化產(chǎn)能利用率進(jìn)一步提升空間有限。另外,在生產(chǎn)政策方面,近日山東省下發(fā)了2022年山東省焦炭產(chǎn)量控制工作方案的通知,再次明確全省焦炭年度產(chǎn)量不得超3200萬(wàn)噸的任務(wù)目標(biāo)。據(jù)測(cè)算,若山東省維持當(dāng)前70%左右的產(chǎn)能利用率,完成該指標(biāo)的難度則不大。
  從需求方面來(lái)看,目前鋼廠雖然盈利情況不佳,且成材需求較為低迷,但鋼廠高爐尚未出現(xiàn)大規(guī)模停限產(chǎn)的情況。據(jù)了解,若鋼廠此時(shí)選擇減產(chǎn)可能會(huì)面臨虧損進(jìn)一步加劇的窘境。因此,當(dāng)前高爐開(kāi)工仍保持穩(wěn)中有增趨勢(shì),247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量增至236.74萬(wàn)噸,周環(huán)比增加3.18萬(wàn)噸,同比下降5.39萬(wàn)噸,短期來(lái)看焦炭剛性需求良好。在庫(kù)存方面,隨著運(yùn)輸條件的改善,補(bǔ)庫(kù)效率得到有效提高,焦炭已連續(xù)兩周累庫(kù),但總體庫(kù)存水平依然處于往年同期低位,尚有一定補(bǔ)庫(kù)空間,但焦炭?jī)r(jià)格處于下跌趨勢(shì)中,觀望情緒上升或使鋼廠補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏放緩。
  綜合來(lái)看,在煤炭“保供穩(wěn)價(jià)”政策的持續(xù)發(fā)力下,煤炭?jī)r(jià)格逐步回歸合理區(qū)間?!半p焦”價(jià)格也面臨高位回落的壓力,核心驅(qū)動(dòng)在于產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤(rùn)情況差異明顯。尤其是在終端需求表現(xiàn)低迷的情況下,成材消費(fèi)不佳,疊加生產(chǎn)成本擠壓,鋼廠盈利處于盈虧邊緣。同時(shí),焦炭?jī)r(jià)格下跌的壓力也將傳導(dǎo)至焦煤端,預(yù)計(jì)短期煤焦市場(chǎng)總體或以偏弱運(yùn)行為主。
  《中國(guó)冶金報(bào)》(2022年5月12日 03版三版)

 

來(lái)源:中國(guó)冶金報(bào)-中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)

編輯:宋玉錚

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