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近期焦炭期貨價(jià)格波動(dòng)加劇
短期建議觀望或逢高偏空對(duì)待

2022-02-17 08:54:00

  馮艷成
  春節(jié)假期結(jié)束后首周(2月7日~11日),煤炭期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較為劇烈,再次出現(xiàn)了動(dòng)力煤價(jià)格強(qiáng)勢(shì)拉漲,進(jìn)而帶動(dòng)焦煤、焦炭?jī)r(jià)格跟漲的格局。對(duì)此,國家發(fā)展改革委等部門給予了高度關(guān)注,并采取了相關(guān)平抑市場(chǎng)情緒的措施,同時(shí)鄭州商品交易所進(jìn)一步上調(diào)了動(dòng)力煤的交易保證金,隨后動(dòng)力煤、焦煤、焦炭?jī)r(jià)格均呈現(xiàn)沖高回落的走勢(shì)。另外,今年1月份信貸、社融等金融數(shù)據(jù)超市場(chǎng)預(yù)期,在鐵礦石、螺紋鋼等金融屬性相對(duì)較強(qiáng)的品種帶動(dòng)下,焦煤、焦炭亦有跟隨上漲的情況,導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)較為劇烈。上周(2月7日~11日),動(dòng)力煤ZC2205合約價(jià)格周漲幅為5.27%,焦煤JM2205周漲幅為3.75%,焦炭J2205周漲幅為2.72%。
  焦炭現(xiàn)貨方面,近期焦炭現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行,截至2月14日,市場(chǎng)主流焦炭?jī)r(jià)格已連續(xù)2輪下調(diào),累計(jì)下降400元/噸。此輪焦炭?jī)r(jià)格下調(diào)主要原因在于北京冬奧會(huì)舉辦期間京津冀及周邊地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)力度加大,尤其河北地區(qū)鋼廠高爐有新增檢修計(jì)劃,鐵水產(chǎn)量下滑,焦炭?jī)r(jià)格在需求回落的壓力下運(yùn)行。隨著焦炭?jī)r(jià)格的下跌,焦企盈利陷入虧損狀態(tài),2月11日調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,全國獨(dú)立焦企平均噸焦虧損84元。
  煤炭方面,自2021年10月份國家發(fā)展改革委對(duì)煤炭?jī)r(jià)格進(jìn)行干預(yù)后,5500K動(dòng)力煤坑口價(jià)格以及港口價(jià)格分別降至710元/噸、850元/噸左右。但今年1月份以來,動(dòng)力煤價(jià)格逐步反彈,截至2月11日,坑口價(jià)格漲至930元/噸左右,港口價(jià)格漲至1100元/噸以上。此段時(shí)間煤炭?jī)r(jià)格上漲有兩方面原因,一方面,目前仍處于采暖季,下游行業(yè)用電量增加,并且春節(jié)期間部分煤礦放假停產(chǎn),電廠積極補(bǔ)庫帶來的需求超預(yù)期;另一方面,印度尼西亞今年1月份的煤炭出口禁令對(duì)國內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格上漲有一定的催化作用。
  從目前情況來看,印度尼西亞已在2月初解除了煤炭出口禁令;另外,國家發(fā)展改革委表示,正月初三以來,各地區(qū)煤炭產(chǎn)量快速回升,已基本恢復(fù)至春節(jié)前水平,全國統(tǒng)調(diào)電廠存煤量仍保持在1.65億噸以上,較2021年同期增加超過4000萬噸。2月9日,國家發(fā)展改革委等部門對(duì)監(jiān)測(cè)發(fā)現(xiàn)的部分煤炭?jī)r(jià)格虛高企業(yè)進(jìn)行了約談提醒,要求企業(yè)抓緊核查整改,強(qiáng)調(diào)煤炭生產(chǎn)企業(yè)要抓緊恢復(fù)正常生產(chǎn)供應(yīng),嚴(yán)格落實(shí)國家煤炭保供穩(wěn)價(jià)的政策要求,促進(jìn)煤炭?jī)r(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行在合理區(qū)間。受此影響,預(yù)計(jì)后期動(dòng)力煤價(jià)格或有進(jìn)一步回落空間。
  回到焦炭基本面來看,目前處于北京冬奧會(huì)舉辦期間,京津冀及周邊地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)政策趨嚴(yán),焦炭供需兩端生產(chǎn)均受到一定影響。
  具體來看,供給方面,自2021年12月份以來,環(huán)保限產(chǎn)階段性放松,焦化廠有逐步復(fù)產(chǎn)的動(dòng)作,全樣本獨(dú)立焦企產(chǎn)能利用率由70%提升至76%左右。但今年2月份以來,春節(jié)放假因素疊加北京冬奧會(huì)開幕,京津冀及周邊地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)政策再度趨嚴(yán),焦炭供應(yīng)邊際回落,2月11日調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,焦炭產(chǎn)能利用率再度下滑至68.6%,較春節(jié)前數(shù)據(jù)下降6.5個(gè)百分點(diǎn),較2021年同期下降21.32個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前,噸焦利潤已處于虧損狀態(tài),且接近近幾年來最差水平,噸焦盈利不佳對(duì)企業(yè)生產(chǎn)有一定消極作用,但目前尚未出現(xiàn)因虧損而大規(guī)模停限產(chǎn)的情況,焦炭供應(yīng)階段性下滑主要仍是受環(huán)保限產(chǎn)政策的制約。預(yù)計(jì)在采暖季、北京冬奧會(huì)未結(jié)束前,焦化產(chǎn)能利用率或保持低位運(yùn)行。
  需求方面,2021年11月份,我國提前超額完成了“粗鋼產(chǎn)量同比不增”的預(yù)期目標(biāo)任務(wù),各地區(qū)鋼廠在12月份迎來恢復(fù)性生產(chǎn)態(tài)勢(shì),247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量一度回升至220萬噸,較低點(diǎn)增加超20萬噸。但同樣進(jìn)入今年2月份后,北京冬奧會(huì)正式開幕,京津冀及周邊地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)政策加嚴(yán),尤其是在河北唐山地區(qū),部分鋼廠高爐檢修計(jì)劃增加,致使焦炭剛性需求回落。2月11日調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,高爐煉鐵產(chǎn)能利用率為76.57%,較春節(jié)前下降4.94個(gè)百分點(diǎn),同比下降14.64個(gè)百分點(diǎn);日均鐵水產(chǎn)量為206.04萬噸,較春節(jié)前下降13.31萬噸,同比下降37.02萬噸。
  庫存方面,今年初以來,焦炭整體有小幅累庫,目前總庫存約1100萬噸,與2021年同期水平相當(dāng)。分結(jié)構(gòu)來看,近期由于鋼廠高爐生產(chǎn)受限,鋼廠對(duì)焦炭的采購節(jié)奏放緩,廠內(nèi)焦炭庫存可用天數(shù)持續(xù)增加;而焦化廠出貨難度增加,焦炭庫存再次階段性累積。上周(2月7日~11日),焦化廠焦炭庫存為161.6萬噸,較春節(jié)前增加43.8萬噸,同比上升122.12萬噸。春節(jié)期間,貿(mào)易市場(chǎng)交投情緒不高,港口焦炭庫存持續(xù)呈小幅下降趨勢(shì)。
  綜合來看,近期受北京冬奧會(huì)環(huán)保限產(chǎn)的影響,焦炭供需兩端呈現(xiàn)雙弱態(tài)勢(shì),庫存主要在上游累積,焦炭現(xiàn)貨價(jià)格處于下跌趨勢(shì)。對(duì)于近期煤炭?jī)r(jià)格的異動(dòng),國家發(fā)展改革委等部門再次加大了煤炭“保供穩(wěn)價(jià)”的政策干預(yù)力度,煤炭市場(chǎng)炒作情緒降溫,焦炭期貨價(jià)格也受到一定牽連。從期貨價(jià)格的走勢(shì)來看,自2021年12月份以來,焦炭基本運(yùn)行于2900元/噸~3200元/噸的箱體中,目前價(jià)格靠近箱體上端,短期在需求下降及政策干預(yù)的情況下,建議觀望或逢高偏空對(duì)待。
  《中國冶金報(bào)》(2022年2月17日 03版三版)

 

來源:中國冶金報(bào)-中國鋼鐵新聞網(wǎng)

編輯:宋玉錚

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