除了品種擴容，商品期權(quán)市場的成交也在擴容。最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，國內(nèi)商品期權(quán)交易成交量突破3542萬手，較去年同期（1369萬手）增長逾150%

　　動力煤期權(quán)合約6月30日如期在鄭州商品交易所上線交易，商品期權(quán)迎來新一輪擴容潮。

　　據(jù)此前證監(jiān)會披露，本輪上市的商品期權(quán)包括6個品種，除了動力煤期權(quán)，聚丙烯（PP）、聚氯乙烯（PVC）和線型低密度聚乙烯（LLDPE）期權(quán)合約將于7月6日在大連商品交易所掛牌上市。鋁、鋅期權(quán)合約將于8月10日在上海期貨交易所上市。

　　期權(quán)市場廣度和深度都將擴容

　　中國期權(quán)市場從2017年起步，短時間內(nèi)已上市13個品種，加上即將上市的三大塑料化工期權(quán)和鋁、鋅期權(quán)，總品種數(shù)已達18個。其中，聚丙烯等三大塑料化工期權(quán)，是我國首次在同一產(chǎn)業(yè)板塊同步上市3個期權(quán)工具。

　　在監(jiān)管層不斷創(chuàng)新工具，增加市場供給的背景下，目前各交易所都在大力推動期權(quán)新品種上市。上期所總經(jīng)理王鳳海近日表示，上期所將加快推動原油期貨期權(quán)、原油期貨ETF等上市工作，不斷完善能源產(chǎn)品序列。

　　鄭商所相關(guān)負責人也表示，下一階段鄭商所將持續(xù)關(guān)注品種創(chuàng)新，加強對期權(quán)新品種、新工具的供給力度，進一步完善衍生品體系。在衍生品工具不斷擴容及優(yōu)化的基礎(chǔ)上，持續(xù)豐富和拓展衍生品工具的服務(wù)模式。

　　“未來會有更多的期權(quán)上市，例如其他商品期權(quán)、指數(shù)期權(quán)、股票期權(quán)，還會有利率、匯率等期權(quán)上市，同時各大交易所還會推出一些新型的期權(quán)合約，來滿足企業(yè)的需求，比如說可以推出序列合約、短期合約或者以均價為標的的期權(quán)合約。”南華期貨研究所副所長曹揚慧對上證報記者表示，產(chǎn)品的擴容將增加期權(quán)市場的廣度，同時，預(yù)計相關(guān)制度也將有所改進，比如組合保證金、合并行權(quán)等制度的推廣使用，這將會增加期權(quán)市場的深度。未來會有更多的實體企業(yè)進入期權(quán)市場，我國期權(quán)市場與實體經(jīng)濟的關(guān)系也會更為緊密，期權(quán)會在我國經(jīng)濟發(fā)展中會起到重要作用。

　　上半年商品期權(quán)總成交突破3542萬手

　　除了品種擴容，商品期權(quán)市場的成交也在擴容。最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，國內(nèi)商品期權(quán)交易成交量突破3542萬手，較去年同期（1369萬手）增長逾150%。

　　其中，2020年鄭商所期權(quán)累計成交1154.29萬手（單邊，下同），較去年同期（443.28萬手）增長160.40%。上期所商品期權(quán)累計成交322.39萬手，成交額為132.43億元。

　　大商所上半年商品期權(quán)成交量突破2066萬手，成交額為179.68億元。僅從成交額看，同比2019年（33.49億元）增長4倍以上。

　　數(shù)據(jù)還顯示，最新上市的動力煤期權(quán)也運行良好，交投活躍。6月30日，動力煤期權(quán)共有ZC009等4個合約月份的104個期權(quán)合約上線交易。

　　從成交情況看，動力煤期權(quán)首日總成交量為12288手，持倉量5339手。其中看漲期權(quán)最活躍合約為ZC009C570，成交量為3009手，持倉量1313手，成交額152.77萬元。動力煤相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)成交首單花落深圳前海瑞茂通供應(yīng)鏈平臺服務(wù)有限公司。

　　期權(quán)工具服務(wù)實體功能顯效

　　今年以來，面對疫情等因素給產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來的沖擊，不少企業(yè)紛紛選擇通過衍生品市場避險。其中，衍生品市場創(chuàng)設(shè)的“口罩期權(quán)”“手套期權(quán)”“消毒液期權(quán)”等場外期權(quán)工具，直接支持防疫物資生產(chǎn)企業(yè)穩(wěn)定現(xiàn)貨供應(yīng)價格，保障防疫物資生產(chǎn)。

　　鄭商所相關(guān)人士對記者表示，商品期權(quán)市場運行至今，期權(quán)工具服務(wù)實體經(jīng)濟功能逐步顯現(xiàn)，主要表現(xiàn)在四個方面：一是行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)積極探索運用期權(quán)工具進行套期保值和風險管理，并取得良好效果；二是與期貨市場形成有益補充，進一步增強市場流動性；三是期權(quán)工具可同時管理Gamma、Vega等波動性風險，為機構(gòu)客戶提供了更高效精準的風險管理工具；四是期貨公司風險管理公司通過白糖、棉花期權(quán)管理波動率風險，降低對沖成本，有效提升試點規(guī)模效益，助力“保險+期貨”試點開展。

　　在曹揚慧看來，在發(fā)揮避險作用時，期權(quán)擁有獨特優(yōu)勢?！芭c場外期權(quán)相比，場內(nèi)期權(quán)的流動性較好，交易成本相對較低，并且產(chǎn)業(yè)客戶通過買入期權(quán)進行套保，只需交納權(quán)利金，無需繳納保證金，面臨資金壓力小?！辈軗P慧說，由于期權(quán)策略豐富，產(chǎn)業(yè)客戶運用期權(quán)進行套期保值的方案更為靈活。期權(quán)可以在采購管理、庫存管理、現(xiàn)金管理等方面發(fā)揮作用。

　　對于動力煤期權(quán)，國投安信期貨研究員首席分析師高明宇對記者表示，動力煤期權(quán)的推出符合產(chǎn)業(yè)客戶及投資機構(gòu)的期待，近年來動力煤價格多呈現(xiàn)區(qū)間波動的特點，期權(quán)工具的問世有助于投資者把握非線性交易機會。