除了品種擴容,商品期權(quán)市場的成交也在擴容。最新數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,國內(nèi)商品期權(quán)交易成交量突破3542萬手,較去年同期(1369萬手)增長逾150%
動力煤期權(quán)合約6月30日如期在鄭州商品交易所上線交易,商品期權(quán)迎來新一輪擴容潮。
據(jù)此前證監(jiān)會披露,本輪上市的商品期權(quán)包括6個品種,除了動力煤期權(quán),聚丙烯(PP)、聚氯乙烯(PVC)和線型低密度聚乙烯(LLDPE)期權(quán)合約將于7月6日在大連商品交易所掛牌上市。鋁、鋅期權(quán)合約將于8月10日在上海期貨交易所上市。
期權(quán)市場廣度和深度都將擴容
中國期權(quán)市場從2017年起步,短時間內(nèi)已上市13個品種,加上即將上市的三大塑料化工期權(quán)和鋁、鋅期權(quán),總品種數(shù)已達18個。其中,聚丙烯等三大塑料化工期權(quán),是我國首次在同一產(chǎn)業(yè)板塊同步上市3個期權(quán)工具。
在監(jiān)管層不斷創(chuàng)新工具,增加市場供給的背景下,目前各交易所都在大力推動期權(quán)新品種上市。上期所總經(jīng)理王鳳海近日表示,上期所將加快推動原油期貨期權(quán)、原油期貨ETF等上市工作,不斷完善能源產(chǎn)品序列。
鄭商所相關(guān)負責人也表示,下一階段鄭商所將持續(xù)關(guān)注品種創(chuàng)新,加強對期權(quán)新品種、新工具的供給力度,進一步完善衍生品體系。在衍生品工具不斷擴容及優(yōu)化的基礎(chǔ)上,持續(xù)豐富和拓展衍生品工具的服務(wù)模式。
“未來會有更多的期權(quán)上市,例如其他商品期權(quán)、指數(shù)期權(quán)、股票期權(quán),還會有利率、匯率等期權(quán)上市,同時各大交易所還會推出一些新型的期權(quán)合約,來滿足企業(yè)的需求,比如說可以推出序列合約、短期合約或者以均價為標的的期權(quán)合約。”南華期貨研究所副所長曹揚慧對上證報記者表示,產(chǎn)品的擴容將增加期權(quán)市場的廣度,同時,預(yù)計相關(guān)制度也將有所改進,比如組合保證金、合并行權(quán)等制度的推廣使用,這將會增加期權(quán)市場的深度。未來會有更多的實體企業(yè)進入期權(quán)市場,我國期權(quán)市場與實體經(jīng)濟的關(guān)系也會更為緊密,期權(quán)會在我國經(jīng)濟發(fā)展中會起到重要作用。
上半年商品期權(quán)總成交突破3542萬手
除了品種擴容,商品期權(quán)市場的成交也在擴容。最新數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,國內(nèi)商品期權(quán)交易成交量突破3542萬手,較去年同期(1369萬手)增長逾150%。
其中,2020年鄭商所期權(quán)累計成交1154.29萬手(單邊,下同),較去年同期(443.28萬手)增長160.40%。上期所商品期權(quán)累計成交322.39萬手,成交額為132.43億元。
大商所上半年商品期權(quán)成交量突破2066萬手,成交額為179.68億元。僅從成交額看,同比2019年(33.49億元)增長4倍以上。
數(shù)據(jù)還顯示,最新上市的動力煤期權(quán)也運行良好,交投活躍。6月30日,動力煤期權(quán)共有ZC009等4個合約月份的104個期權(quán)合約上線交易。
從成交情況看,動力煤期權(quán)首日總成交量為12288手,持倉量5339手。其中看漲期權(quán)最活躍合約為ZC009C570,成交量為3009手,持倉量1313手,成交額152.77萬元。動力煤相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)成交首單花落深圳前海瑞茂通供應(yīng)鏈平臺服務(wù)有限公司。
期權(quán)工具服務(wù)實體功能顯效
今年以來,面對疫情等因素給產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來的沖擊,不少企業(yè)紛紛選擇通過衍生品市場避險。其中,衍生品市場創(chuàng)設(shè)的“口罩期權(quán)”“手套期權(quán)”“消毒液期權(quán)”等場外期權(quán)工具,直接支持防疫物資生產(chǎn)企業(yè)穩(wěn)定現(xiàn)貨供應(yīng)價格,保障防疫物資生產(chǎn)。
鄭商所相關(guān)人士對記者表示,商品期權(quán)市場運行至今,期權(quán)工具服務(wù)實體經(jīng)濟功能逐步顯現(xiàn),主要表現(xiàn)在四個方面:一是行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)積極探索運用期權(quán)工具進行套期保值和風險管理,并取得良好效果;二是與期貨市場形成有益補充,進一步增強市場流動性;三是期權(quán)工具可同時管理Gamma、Vega等波動性風險,為機構(gòu)客戶提供了更高效精準的風險管理工具;四是期貨公司風險管理公司通過白糖、棉花期權(quán)管理波動率風險,降低對沖成本,有效提升試點規(guī)模效益,助力“保險+期貨”試點開展。
在曹揚慧看來,在發(fā)揮避險作用時,期權(quán)擁有獨特優(yōu)勢?!芭c場外期權(quán)相比,場內(nèi)期權(quán)的流動性較好,交易成本相對較低,并且產(chǎn)業(yè)客戶通過買入期權(quán)進行套保,只需交納權(quán)利金,無需繳納保證金,面臨資金壓力小?!辈軗P慧說,由于期權(quán)策略豐富,產(chǎn)業(yè)客戶運用期權(quán)進行套期保值的方案更為靈活。期權(quán)可以在采購管理、庫存管理、現(xiàn)金管理等方面發(fā)揮作用。
對于動力煤期權(quán),國投安信期貨研究員首席分析師高明宇對記者表示,動力煤期權(quán)的推出符合產(chǎn)業(yè)客戶及投資機構(gòu)的期待,近年來動力煤價格多呈現(xiàn)區(qū)間波動的特點,期權(quán)工具的問世有助于投資者把握非線性交易機會。