從供應(yīng)端來說,全國多省份開始進(jìn)行安全生產(chǎn)檢查,尤其是晉陜蒙等主要產(chǎn)煤大省,煤炭生產(chǎn)政策限制門檻提高,供給縮量明顯。進(jìn)口煤方面,隨著國際海運(yùn)費(fèi)居高不下,以及澳洲暴雨帶來的貨源限制,導(dǎo)致國際需求轉(zhuǎn)向印尼煤。而四月份,正值印尼齋月,現(xiàn)貨資源非常有限,賣方惜售情緒較為普遍。隨著國內(nèi)用戶的積極搶運(yùn),需求的進(jìn)一步釋放,環(huán)渤海港口煤價(jià)仍有上漲空間;預(yù)計(jì)此輪煤價(jià)將漲至四月上旬,煤炭交易價(jià)格將漲至800元/噸。
1、從4、5月份的礦方報(bào)價(jià)來看,印尼煤價(jià)大跌概率不大,貿(mào)易商操作難度大,進(jìn)口煤對(duì)我國沿海市場補(bǔ)充作用有限。預(yù)計(jì)四月份,我國進(jìn)口煤會(huì)保持在1500萬噸左右。
2、全球性的通貨膨脹對(duì)我國帶來一定影響,今年包括動(dòng)力煤在內(nèi),很多大宗商品的價(jià)格中樞都是會(huì)上移的,主要原因還是貨幣的購買力下降了。
3、從水電來看,四月份,水電發(fā)力有限,清潔能源替代有限,對(duì)火電沖擊不大。隨著工業(yè)生產(chǎn)力度加大,尤其是今年極端惡劣天氣較多,為應(yīng)對(duì)5、6月份的需求增長,下游電廠或?qū)⑻崆斑M(jìn)行一定的補(bǔ)庫采購。
4、今年一季度,我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體保持了持續(xù)恢復(fù)、穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。預(yù)計(jì)消費(fèi)、投資、貨物進(jìn)出口和規(guī)上工業(yè)增加值、服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)等主要指標(biāo)均保持了正增長,發(fā)用電量、鐵路日裝車量等經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)也保持快速增長,制造業(yè)和非制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)持續(xù)處于擴(kuò)張區(qū)間。從需求端來看,四月份是傳統(tǒng)淡季,但今年也許例外,宏觀經(jīng)濟(jì)處于強(qiáng)勢復(fù)蘇階段,工業(yè)用電需求整體偏好,水泥、化工等終端行業(yè)耗煤需求相對(duì)旺盛。部分電廠春季機(jī)組檢修,日耗雖有下降,但降幅不會(huì)很大;且電廠整體庫存相對(duì)偏低,煤炭需求走強(qiáng)。
綜合來看,四月份將整體呈現(xiàn)“淡季不淡”的狀態(tài),在宏觀經(jīng)濟(jì)創(chuàng)后恢復(fù)的大背景下,工業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長對(duì)能源需求起到有力拉動(dòng)作用。鐵路檢修開始后,港口市場漲價(jià)情緒會(huì)有所升溫,貿(mào)易商報(bào)價(jià)持續(xù)走高;而受進(jìn)口補(bǔ)充不足等因素影響,電廠累庫不易,疊加港口庫存逐步回落,部分下游用戶對(duì)高價(jià)煤接受度逐步提高。四月份,預(yù)計(jì)港口煤價(jià)先漲后穩(wěn),保持高位震蕩走勢。