今年以來,山西財(cái)政收入出現(xiàn)大幅減收,財(cái)政收支矛盾突出,山西財(cái)政緊抓中央擴(kuò)大債務(wù)規(guī)模發(fā)行政策機(jī)遇,緊扣地方債發(fā)行市場變化,立足全局和山西省情,將加快地方債發(fā)行作為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行和疫情沖擊的重要舉措,堅(jiān)持快發(fā)早用,多措并舉,加快地方債發(fā)行頻次和節(jié)奏,全省新增債券額度534億元于上半年已全部發(fā)行完畢,為奪取疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展雙勝利提供了強(qiáng)力資金支持,有力推動(dòng)了全省重大工程、重點(diǎn)項(xiàng)目落地實(shí)施,更好地保障了積極財(cái)政政策的落實(shí)見效。
一、強(qiáng)化市場協(xié)調(diào)機(jī)制,確保債券發(fā)行成功。為確保政府債券順利發(fā)行,山西財(cái)政進(jìn)一步強(qiáng)化市場協(xié)調(diào)機(jī)制,采取多種方式,借助各種場合,積極主動(dòng)做好與承銷機(jī)構(gòu)的溝通協(xié)調(diào),及時(shí)摸清認(rèn)購底數(shù),做好信息互通。通過采取與債券承銷機(jī)構(gòu)座談、通報(bào)上年度發(fā)行情況、向優(yōu)秀承銷商送出感謝信、通報(bào)本年度初步發(fā)行計(jì)劃、聽取意見和建議、解讀政策、分析市場預(yù)期等方式,進(jìn)行信息溝通和反饋,增強(qiáng)承銷商對山西省政府債券認(rèn)購信心。在債券發(fā)行前,第一時(shí)間將發(fā)行計(jì)劃及相關(guān)信息告知承銷機(jī)構(gòu),同時(shí)發(fā)出摸底表了解各承銷機(jī)構(gòu)真實(shí)認(rèn)購意愿,對承銷商認(rèn)購能力做到心中有數(shù),規(guī)避發(fā)行風(fēng)險(xiǎn),確保債券發(fā)行任務(wù)能夠圓滿完成。
二、積極應(yīng)對疫情影響,保障債券發(fā)行有序。按規(guī)定,地方債發(fā)行主要依托中債登、上交所、深交所三個(gè)發(fā)行場所,但由于疫情期間人員無法自由異地流動(dòng),不能到發(fā)行場所進(jìn)行招投標(biāo)操作,山西財(cái)政積極應(yīng)對影響發(fā)行進(jìn)程中的困難,一方面加快履行人大備案、債券報(bào)批等程序,克服重重困難開展“一案兩書”審核等發(fā)行準(zhǔn)備工作,將債券發(fā)行準(zhǔn)備周期壓縮至最短,確保發(fā)行工作能夠如期推進(jìn);另一方面主動(dòng)與財(cái)政部國庫司溝通,并得到國庫司大力支持,疫情期間,山西省三批債券全部由財(cái)政部國庫司派專人在北京代山西省進(jìn)入發(fā)行場所進(jìn)行現(xiàn)場操作,有力保障了政府債券的發(fā)行進(jìn)度,確保了債券發(fā)行工作有序推進(jìn)。
三、主動(dòng)把握發(fā)行節(jié)奏,推動(dòng)債券發(fā)行提速。2020年,地方債新增額度均在2019年11月、12月即下達(dá)地方,僅上半年共計(jì)提前下達(dá)新增地方債額度534億元,與上年相比,地方債整體供給時(shí)間提早、供給量增大。本著快發(fā)早用的原則,山西財(cái)政充分把握國務(wù)院有關(guān)地方政府債券的利好政策以及央行1月初降準(zhǔn)釋放長期資金等市場利好消息,同時(shí)為了減輕后續(xù)發(fā)行壓力,主動(dòng)掌握發(fā)行節(jié)奏,2020年第一批債券于1月21日即發(fā)行,比上年整整提前一個(gè)月。
四、合理選擇發(fā)行窗口,降低債券融資成本。地方政府債券作為地方政府的重要融資手段,發(fā)行利率的高低決定了政府融資成本的高低。為了有效降低政府融資成本,山西財(cái)政加強(qiáng)市場監(jiān)測和分析研判,統(tǒng)籌考慮兄弟省份發(fā)行頻次較少、債市資金充裕、基準(zhǔn)利率較低等有利時(shí)間節(jié)點(diǎn),選擇最佳發(fā)行窗口期發(fā)行山西省政府債券。上半年,政府債券發(fā)行利率在平均期限比上年拉長一倍的情況下,13只債券全部貼線指導(dǎo)利率,與歷史最低平均發(fā)行利率基本持平,并低于全國地方政府債券歷史平均發(fā)行利率,有效減輕全省債券利息負(fù)擔(dān),降低山西省政府融資成本。
五、嘗試創(chuàng)新期限品種,平滑債券還款壓力。為支持鐵路、城際交通、水利工程等建設(shè)和運(yùn)營期限較長的重大項(xiàng)目,上半年,山西財(cái)政在統(tǒng)籌考慮項(xiàng)目周期、投資者需求、到期債務(wù)分布等因素的情況下,拉長債券期限,10年期以上債券占到90%以上,平均期限達(dá)16年以上,并首次嘗試發(fā)行30年超長期限債券;為了增強(qiáng)本金償還的靈活性,避免償債高峰集中,創(chuàng)新還本模式,首次發(fā)行分年還本專項(xiàng)債券,在確保分期項(xiàng)目收益更好地用于償還本息的基礎(chǔ)上,有效平滑了債券存續(xù)期內(nèi)償債壓力。同時(shí)可以吸引市場超長期限偏好投資人購買山西省債券,改善投資人結(jié)構(gòu)。
六、增加信息披露模板,完善信息披露機(jī)制。信息披露是滿足地方政府債券投資人獲取債券信息不可或缺的一個(gè)重要環(huán)節(jié),山西財(cái)政嚴(yán)格按照時(shí)間節(jié)點(diǎn)常態(tài)化在中國債券信息網(wǎng)、山西財(cái)政門戶網(wǎng)站,做好地區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況、財(cái)政收支情況、債務(wù)情況、發(fā)行信息、信用評級、發(fā)行結(jié)果、存續(xù)期信息、還本付息公告、重大事項(xiàng)等信息披露。為進(jìn)一步強(qiáng)化市場約束,規(guī)范專項(xiàng)債券項(xiàng)目管理,更好促進(jìn)項(xiàng)目收益與融資自求平衡,從4月1日起,啟用地方政府債券新增專項(xiàng)債券標(biāo)準(zhǔn)化信息披露模板,將關(guān)鍵信息表格化,以此更好滿足投資者對專項(xiàng)債券核心信息的關(guān)注和獲取,更有效防范專項(xiàng)債券風(fēng)險(xiǎn)。
上半年,已發(fā)行新增政府債券資金在加大脫貧攻堅(jiān)、汾河流域治理、污染防治、農(nóng)村四好公路、光伏扶貧、鄉(xiāng)村振興、城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等重點(diǎn)項(xiàng)目投入的基礎(chǔ)上,充分發(fā)揮穩(wěn)增長、惠民生、調(diào)結(jié)構(gòu)、補(bǔ)短板等方面的積極作用。下一步,山西財(cái)政將堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院、山西省委省政府決策部署,有效推動(dòng)“六穩(wěn)”、“六保”、“六新”任務(wù)落實(shí),確保積極財(cái)政政策落地見效。