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央行罕見增持黃金儲備 多因素推動(dòng)金價(jià)上漲

2019-02-13 09:27:00

  此前兩年多時(shí)間保持倉位不變的央行黃金儲備在過去兩個(gè)月出現(xiàn)連續(xù)增持的現(xiàn)象。央行最新公布的外匯儲備數(shù)據(jù)顯示,截至1月末黃金儲備5994萬盎司,為連續(xù)兩個(gè)月增加。此次罕見增持也引起業(yè)內(nèi)關(guān)注。不止我國央行正在“囤黃金”,數(shù)據(jù)顯示,2018年全球央行共計(jì)增加了七成的黃金儲備。分析人士認(rèn)為,在全球經(jīng)濟(jì)不確定性加大的情況下,黃金價(jià)格可能會進(jìn)入新一輪上升通道。

  黃金儲備兩連升

  往前拉長時(shí)間線回溯中國黃金儲備數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn),中國的黃金儲備量基本處于常年按兵不動(dòng)的狀態(tài)。例如,1978-2001年11月,黃金儲備一直維持在1267萬盎司;2009年3月之前,則維持在1929萬盎司。2009-2014年一直維持在3389萬盎司。2015年6月從3389萬盎司增持至5332萬盎司。增持行為持續(xù)到了2016年10月,達(dá)到了5924萬盎司。2018年12月,黃金儲備增至5956萬盎司。今年1月,黃金儲備規(guī)模再次增加至5994萬盎司,環(huán)比增加38萬盎司。

  時(shí)隔兩年多,央行再次增持黃金儲備也引起業(yè)內(nèi)關(guān)注。市場觀點(diǎn)認(rèn)為,中國黃金儲備連續(xù)增持,再次佐證了世界黃金協(xié)會曾指出的,在全球經(jīng)濟(jì)不確定性加大的情況下,全球央行或開啟新一輪增持黃金潮。

  據(jù)了解,黃金是央行外匯儲備的一個(gè)重要組成部分。據(jù)國際貨幣基金組織的數(shù)據(jù),在2018年上半年末,各國央行總計(jì)持有價(jià)值1.36萬億美元的黃金,占全球外匯儲備的10%左右。事實(shí)上,不僅中國央行,自去年以來,全球央行都在增加黃金儲備量。世界黃金協(xié)會發(fā)布的2018年《黃金需求趨勢》報(bào)告顯示,2018年全球黃金需求同比增長4%,全球央行官方黃金儲備增加651.5噸,同比增長74%。

  在中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英看來,“從我國央行以及包括全球央行都在增持黃金儲備的行為來看,央行的貨幣政策已經(jīng)發(fā)生了改變,目前美股處在歷史新高,美國經(jīng)濟(jì)增長也相對乏力,一旦美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)比較大的回調(diào),對全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)會引起非常高的溢價(jià),由此導(dǎo)致流動(dòng)性急劇增加。從而失去黃金所謂紙幣經(jīng)濟(jì),勢必會形成一種泛濫的趨勢。現(xiàn)在全球央行回歸金價(jià)本位,實(shí)際上是對抗通脹的重要手段”。

  多因素推動(dòng)金價(jià)上漲

  多國央行增持黃金儲備的行為,也被視為黃金風(fēng)向轉(zhuǎn)變的信號。

  去年二季度以來,國際金價(jià)表現(xiàn)疲軟,尤其在去年4-8月,國際金價(jià)曾經(jīng)歷一波下跌行情,倫敦現(xiàn)貨黃金8月17日最低跌至1160.39美元/盎司,創(chuàng)出自2017年1月以來的新低。鑒于2018年秋季疲軟的表現(xiàn),不少人懷疑金價(jià)會回落至1100美元。世界黃金協(xié)會認(rèn)為,雖然大部分行業(yè)的黃金需求穩(wěn)步增長,但2018年的金價(jià)隨著投資者興趣的增減而起伏。金價(jià)在全年大部分時(shí)間里面臨了重大阻礙。但隨著地緣政治和宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)加劇,新興市場的股市出現(xiàn)了回調(diào),這導(dǎo)致空頭補(bǔ)進(jìn)黃金,年末金價(jià)突破1280美元/盎司。

  今年以來,國際金融市場動(dòng)蕩,股票市場、原油普遍下跌,而黃金價(jià)格則表現(xiàn)強(qiáng)勢,黃金投資熱潮漸起。美聯(lián)儲1月30日放出暫緩加息信號,美元下跌繼而推動(dòng)國際金價(jià)上漲,一度突破每盎司1320美元關(guān)口,為2018年5月以來首次突破該點(diǎn)位。2月12日,截至北京時(shí)間19:47,倫敦現(xiàn)貨黃金報(bào)1313.19美元/盎司,漲幅0.37%。

  對投資者來說,現(xiàn)在是不是投資黃金的最好時(shí)機(jī)?在王紅英看來,目前來講,黃金的投資處在相對微妙的時(shí)期,美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)從過去的一段時(shí)間來看似乎不錯(cuò),但它本身勞動(dòng)效率的下降,包括一些工業(yè)增速增長數(shù)據(jù)的疲軟已經(jīng)是不爭的事實(shí),目前市場還處在震蕩的區(qū)間,可以少量持有。

  仍存上升空間

  黃金一向被視為全球金融市場的避險(xiǎn)商品之一,通常來講,黃金與美元存在反方向變動(dòng)關(guān)系,當(dāng)美元走強(qiáng),金價(jià)走弱,反之,當(dāng)美元走弱,金價(jià)走強(qiáng)。因此,黃金儲備的增加也有助于外匯儲備分散投資。

  資深金融分析師肖磊稱,黃金目前依然是全球各國央行的重要戰(zhàn)略儲備之一。另外,隨著人民幣國際化的推進(jìn),人民幣需要更多的戰(zhàn)略儲備作為信用保證,從歷史來看,無論英鎊成為世界貨幣,還是美元走向世界,黃金的作用都難以掩蓋。目前中國外匯儲備全球第一,美元占比過高,需要分散投資,中國持有的美國國債比重超過1萬億美元,目前風(fēng)險(xiǎn)也比較大,黃金價(jià)格已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月出現(xiàn)上漲,如果美聯(lián)儲停止加息,全球經(jīng)濟(jì)增速放緩,各國貨幣政策重新進(jìn)入寬松模式,黃金價(jià)格可能會進(jìn)入新一輪上升通道,持有黃金本身也是一種投資預(yù)期性選擇,預(yù)計(jì)黃金價(jià)格2019年依然存在一定的上升空間。

  王紅英也預(yù)測,2019年黃金價(jià)格的走勢應(yīng)該是震蕩上行格局,目前來看,美元加息影響美國經(jīng)濟(jì)GDP的增長,帶來一定程度經(jīng)濟(jì)衰退,而美元將會在明年二季度以后進(jìn)入貶值狀態(tài),由于黃金本身有保值的功能,因此與美元會呈現(xiàn)相反走勢,預(yù)計(jì)黃金未來應(yīng)該1500-1600美元/盎司位置,上漲的幅度會在200美元/盎司水平。

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