李文婧
10月份鐵合金價(jià)格下跌，10月末鐵合金期貨主力合約月移倉至2402合約。10月份硅鐵期貨主力合約價(jià)格下跌6.16%至6888元/噸，現(xiàn)貨產(chǎn)地價(jià)格從7100元/噸回落至6850元/噸，標(biāo)志性鋼廠招標(biāo)價(jià)為7450元/噸，與9月份持平，鋼廠對(duì)硅鐵進(jìn)行了補(bǔ)招；錳硅期貨主力合約價(jià)格下跌3.66%至6640元/噸，現(xiàn)貨產(chǎn)地價(jià)格從6810元/噸回落至6530元/噸，10月標(biāo)志性鋼廠招標(biāo)價(jià)回落至7000元/噸。
第三季度，伴隨著鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈商品價(jià)格回升，鐵合金價(jià)格有所反彈，這使得鐵合金產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)，鐵合金企業(yè)提高開工率，鐵合金產(chǎn)量持續(xù)攀升。需求面鋼材生產(chǎn)利潤(rùn)較差，鋼廠少量減產(chǎn)，10月份后鐵合金供應(yīng)過剩逐漸顯現(xiàn)，價(jià)格連續(xù)回落。從長(zhǎng)周期供需來看，硅鐵價(jià)格受電力煤價(jià)格的影響較大，已經(jīng)跌至成本線附近，自身供需矛盾不大；錳硅供應(yīng)過剩較為嚴(yán)重，市場(chǎng)仍有較大的下行壓力。
硅鐵產(chǎn)量回升至高位，但需求平平
供應(yīng)方面，根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，10月份全國(guó)硅鐵產(chǎn)區(qū)136家生產(chǎn)企業(yè)綜合產(chǎn)能利用率為61.17%，環(huán)比提高4.72%；硅鐵產(chǎn)量為50.8萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)8.4%，同比增長(zhǎng)7.95%；日均硅鐵產(chǎn)量為16377噸，環(huán)比增長(zhǎng)8.36%。1月—10月份，我國(guó)硅鐵累計(jì)產(chǎn)量為4569079噸，同比減少8.46%。硅鐵產(chǎn)量攀升至高位，成本端動(dòng)力煤10月價(jià)格震蕩偏弱，支撐較弱導(dǎo)致硅鐵價(jià)格回落，10月份回落后，硅鐵廠利潤(rùn)回落，市場(chǎng)走勢(shì)緊貼成本。
需求方面，鋼材端對(duì)硅鐵需求具備一定韌性，但金屬鎂和出口需求低迷。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年9月份，中國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為273.70萬噸，環(huán)比下降1.8%；生鐵日均產(chǎn)量為238.47萬噸，環(huán)比下降0.9%；鋼材日均產(chǎn)量為392.73萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)4.5%。9月份，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量為8211萬噸，同比下降5.6%；生鐵產(chǎn)量為7154萬噸，同比下降3.3%；鋼材產(chǎn)量為11782萬噸，同比增長(zhǎng)5.5%。1月—9月份，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量為79507萬噸，同比增長(zhǎng)1.7%；生鐵產(chǎn)量為67516萬噸，同比增長(zhǎng)2.8%；鋼材產(chǎn)量為102887萬噸，同比增長(zhǎng)6.1%。從需求端來看，一方面鋼廠的低庫存策略壓制需求，但第三季度鋼廠略有補(bǔ)庫，10月份標(biāo)志性鋼廠補(bǔ)招也預(yù)示著硅鐵需求企穩(wěn)；另一方面金屬鎂需求和出口需求處于低位，給硅鐵價(jià)格帶來較大的下行壓力。
硅鐵供應(yīng)存在少量過剩，但硅鐵價(jià)格走勢(shì)的主要矛盾仍是能源和煤炭?jī)r(jià)格。從動(dòng)力煤供需情況來看，11月份煤炭需求從淡季逐漸轉(zhuǎn)向旺季，市場(chǎng)還存在一些不確定性。如果政策面保供占主導(dǎo)，則動(dòng)力煤價(jià)格有望平穩(wěn)過渡；如果安全檢查占主導(dǎo)，則動(dòng)力煤價(jià)格仍有在冬季上行的可能，帶動(dòng)硅鐵價(jià)格走強(qiáng)。此外，政策面除影響動(dòng)力煤價(jià)格之外，也可能影響硅鐵生產(chǎn)，但從目前各省份能耗強(qiáng)度的完成情況來看，政策端對(duì)硅鐵限產(chǎn)的可能性不大。
錳硅供應(yīng)過剩愈發(fā)顯著
從錳礦端來看，不太會(huì)有供應(yīng)瓶頸出現(xiàn)，近期錳礦主要生產(chǎn)國(guó)家發(fā)運(yùn)量仍然處于高位，康密勞在10月份有過兩周發(fā)運(yùn)量下降的情況，但隨后情況得以緩解。錳硅產(chǎn)量創(chuàng)出歷史新高，據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月份全國(guó)錳硅產(chǎn)區(qū)187家生產(chǎn)企業(yè)（占比99%）綜合開工率為69.7%，環(huán)比提高0.8%；產(chǎn)量為109.6萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)5.7%，同比增長(zhǎng)34.1%；日均產(chǎn)量為35355.4噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.32%。1月—10月份我國(guó)錳硅累計(jì)產(chǎn)量為964.8萬噸，同比增長(zhǎng)21.3%。
從需求層面來看，鋼材產(chǎn)量增幅較小，建筑鋼材產(chǎn)量在低位震蕩。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2023年9月份我國(guó)鋼筋產(chǎn)量為1862.4萬噸，同比下降11.4%。1月—9月份我國(guó)鋼筋累計(jì)產(chǎn)量為17462.4萬噸，同比增長(zhǎng)0.3%。
展望11月份，氣溫逐漸轉(zhuǎn)冷，北方入冬后煤炭需求將從淡季轉(zhuǎn)為旺季，給鐵合金尤其是硅鐵帶來較強(qiáng)的成本支撐。硅鐵本身生產(chǎn)已經(jīng)進(jìn)入無利潤(rùn)空間，雖然出口需求、金屬鎂需求仍然較差，但價(jià)格繼續(xù)下行的壓力不大，因此硅鐵價(jià)格總體以震蕩為主。錳硅方面供應(yīng)過剩情況比較嚴(yán)重，錳礦端預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)瓶頸，但可關(guān)注近期康密勞的發(fā)貨情況，北方錳硅生產(chǎn)企業(yè)仍有利潤(rùn)，且市場(chǎng)月過剩量可能為20萬噸～30萬噸，發(fā)生政策性限產(chǎn)的概率不大。年末鋼廠會(huì)有一定的補(bǔ)庫需求，但按照目前的供需狀況來看，補(bǔ)庫難敵供應(yīng)過剩，鐵合金價(jià)格或仍將以偏弱為主。
《中國(guó)冶金報(bào)》（2023年11月09日 03版三版）
