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粗鋼控產(chǎn)疊加終端需求疲弱 焦炭期價高位回落

2022-04-28 08:20:00

  馮艷成
  上周(4月18日~22日,下同),焦煤JM2209合約、焦炭J2209合約分別成為焦煤、焦炭期貨主力合約。4月19日,國家發(fā)展改革委明確表示今年將繼續(xù)執(zhí)行粗鋼控產(chǎn)政策,這引發(fā)了市場對黑色金屬原材料需求的擔(dān)憂,焦煤、焦炭價格整體呈震蕩偏弱走勢。其中,焦炭J2209合約周跌幅為4.11%,價格跌至3800元/噸附近;焦煤JM2209合約周跌幅為5.02%,價格跌至3000元/噸附近。另外,目前焦煤、焦炭各合約仍維持20%的交易保證金。焦炭J2209合約持倉量約27000手,焦煤JM2209合約持倉量約37000手,均明顯低于去年同期水平。動力煤價格延續(xù)前期窄幅震蕩走勢,市場流動性依然不足。
  從數(shù)據(jù)方面來看,上周,中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示,第1季度,我國進(jìn)口焦煤量共1226萬噸,累計同比增長8.96%。分國別來看,我國前三大焦煤進(jìn)口來源國依次為俄羅斯、美國、蒙古國。
  第1季度,我國從俄羅斯進(jìn)口的焦煤量達(dá)到330萬噸左右,同比大幅增長132.7%,占我國焦煤總進(jìn)口量的27.2%,且3月份單月焦煤進(jìn)口量超140萬噸,創(chuàng)歷史新高。自俄烏沖突升級以來,歐美地區(qū)國家對俄羅斯進(jìn)行了多輪制裁,包括歐盟已禁止成員國與俄羅斯簽訂煤炭新訂單,俄羅斯煤炭貿(mào)易格局將發(fā)生改變,俄方有意加大對我國的煤炭出口量。目前我國進(jìn)口俄羅斯煤炭已轉(zhuǎn)向人民幣結(jié)算方式,預(yù)計未來從俄羅斯進(jìn)口的煤炭量或進(jìn)一步增長。
  第1季度,我國從美國進(jìn)口的焦煤量接近260萬噸,占我國焦煤總進(jìn)口量的21.1%。但從單月數(shù)據(jù)來看,1月份單月從美國進(jìn)口的焦煤量為152萬噸,創(chuàng)歷史新高后逐月下滑,且下滑幅度明顯,3月份進(jìn)口的焦煤量已降至36萬噸。
  第1季度,我國從蒙古國進(jìn)口的焦煤量約210萬噸,占我國焦煤總進(jìn)口量的17.1%。其中,3月份從蒙古國進(jìn)口的焦煤量有所增加。數(shù)據(jù)顯示,近日,蒙古國甘其毛都口岸煤日通關(guān)車數(shù)已增加至280車左右,周環(huán)比增加60車,同時策克口岸也將于近期恢復(fù)通關(guān),我國從蒙古國進(jìn)口煤的形勢有望好轉(zhuǎn)。另外,近期蒙古國表示,今年計劃向我國出口3670萬噸煉焦煤,若能實(shí)現(xiàn),2022年蒙古國的煉焦煤出口量將比2021年增長161%。其主要原因是蒙古國今年計劃開通3條煤礦至口岸的鐵路線。目前鐵路線均在修建過程中,其中1條鐵路線計劃在今年7月份開通,蒙古國煤出口量離目標(biāo)還非常遠(yuǎn),具體能否完成,需持續(xù)關(guān)注鐵路線的開通運(yùn)行情況。
  當(dāng)前,我國焦煤供需維持偏緊態(tài)勢,若后期進(jìn)口焦煤形勢持續(xù)好轉(zhuǎn),將對國內(nèi)焦煤市場供應(yīng)形成有效補(bǔ)充。并且在下游需求上限受政策控制下,焦煤總體供需偏緊格局有望得到改善,煤炭價格重心或呈現(xiàn)下移趨勢。不過,進(jìn)口煤增量預(yù)期尚未兌現(xiàn),有待后期持續(xù)關(guān)注。
  回到焦炭方面,上周,焦炭市場整體呈現(xiàn)需求相對良好、供給邊際回升、庫存保持低位、利潤持續(xù)擴(kuò)張等態(tài)勢。
  從焦化利潤方面來看,上周焦化市場繼續(xù)落實(shí)一輪提漲。至此,焦炭價格已連續(xù)提漲6輪,累計漲幅為1200元/噸。噸焦盈利進(jìn)一步擴(kuò)大。上周,全國30家獨(dú)立焦化廠平均噸焦盈利為338.0元,周環(huán)比上升80.0元,同比下降181.0元。其中,山東地區(qū)噸焦盈利最高,達(dá)650元左右;河南、江蘇地區(qū)噸焦盈利超400元;陜西地區(qū)噸焦盈利最低,約為70元。整體來看,目前噸焦盈利高于去年下半年均值100元,并且當(dāng)前鋼廠長流程利潤低迷,多處于盈虧邊緣附近,黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤差異明顯,若后期終端需求不及預(yù)期,需求壓力或向上游原材料端傳導(dǎo),焦炭價格或面臨一定回調(diào)壓力。
  從供給方面來看,上周,獨(dú)立焦企產(chǎn)能利用率小幅回升至76.56%,周環(huán)比上升1.6個百分點(diǎn),同比下降8.95個百分點(diǎn)。焦企供給小幅回升的主要原因一方面是噸焦利潤持續(xù)擴(kuò)張,刺激焦企增產(chǎn)積極性;另一方面是山西省長治地區(qū)新冠肺炎疫情有所好轉(zhuǎn),運(yùn)輸陸續(xù)恢復(fù)正常,前期焦企因原料運(yùn)輸不暢等因素導(dǎo)致被迫限產(chǎn)的情況有所減少,并且焦化廠焦炭發(fā)運(yùn)情況好轉(zhuǎn),廠內(nèi)庫存減少。不過,相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研信息顯示,目前部分地區(qū)焦企仍有限產(chǎn)情況,如河北省邯鄲市焦企均有30%~60%不同程度的限產(chǎn),部分焦企原料庫存始終處于低位,焦炭供應(yīng)仍顯偏緊。
  從需求方面來看,4月19日,國家發(fā)展改革委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,2021年,全國粗鋼產(chǎn)量同比減少近3000萬噸,粗鋼產(chǎn)量壓減任務(wù)全面完成。為保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性,鞏固好粗鋼產(chǎn)量壓減成果,2022年將繼續(xù)開展全國粗鋼產(chǎn)量壓減工作,確保實(shí)現(xiàn)2022年全國粗鋼產(chǎn)量同比下降。從數(shù)據(jù)上來看,第1季度,粗鋼、生鐵整體產(chǎn)量同比降幅均超10%,拋開去年高基數(shù)的影響,3月份粗鋼產(chǎn)量達(dá)到8830萬噸,已經(jīng)是去年下半年以來的相對高點(diǎn),國家發(fā)展改革委也提前表明了對于粗鋼控產(chǎn)的態(tài)度,短期來看,對原材料的剛性需求影響有限。但受此消息影響,“雙焦”市場情緒受到?jīng)_擊,期價應(yīng)聲下跌。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,上周247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量尚維持在233萬噸,短期內(nèi)焦炭剛性需求良好。在庫存方面,鋼廠內(nèi)焦炭庫存呈持續(xù)下滑趨勢,上周降至640萬噸以下,庫存可用天數(shù)僅有11.6天左右。
  綜合來看,當(dāng)前我國焦煤供需維持偏緊態(tài)勢,若后期進(jìn)口焦煤形勢持續(xù)好轉(zhuǎn),對國內(nèi)焦煤市場供應(yīng)將形成有效補(bǔ)充,焦煤供需偏緊格局有望改善,煤炭價格重心或呈現(xiàn)下移趨勢。焦炭短期供給穩(wěn)中有增,需求保持平穩(wěn),整體庫存水平偏低,煉焦成本仍有一定支撐作用,基本面良好支持焦炭穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。但需注意的是,當(dāng)前終端需求的復(fù)蘇進(jìn)程仍受到疫情防控措施帶來的考驗(yàn),需求向好預(yù)期有待驗(yàn)證,且粗鋼控產(chǎn)政策制約原材料需求上限,焦炭期價率先轉(zhuǎn)弱,短期或可中性偏空對待。
  《中國冶金報》(2022年4月28日 03版三版)

 

來源:中國冶金報-中國鋼鐵新聞網(wǎng)

編輯:宋玉錚

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