隨著疫情得到控制，工業(yè)生產(chǎn)和居民生活逐步恢復(fù)正常，“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策逐步發(fā)力，能源需求出現(xiàn)恢復(fù)性上揚(yáng)。從五月中旬開(kāi)始，沿海電廠日耗數(shù)量終于超過(guò)去年同期水平，存煤數(shù)量出現(xiàn)減少。市場(chǎng)利好因素逐步發(fā)酵，即將召開(kāi)兩會(huì)，迎峰度夏臨近，煤炭市場(chǎng)呈現(xiàn)逐步向好的跡象；在多重利好因素支撐，煤價(jià)迅速升溫，拉動(dòng)市場(chǎng)趨向火熱。

　　進(jìn)口收緊帶來(lái)的內(nèi)貿(mào)煤需求擴(kuò)增，電煤及水泥、化工等非電提庫(kù)需求逐步增加。另外，隨著中長(zhǎng)協(xié)合同基準(zhǔn)價(jià)塵埃落地，電煤博弈暫告段落；從而刺激港口及貿(mào)易商穩(wěn)價(jià)挺價(jià)情緒升溫，煤礦主產(chǎn)地環(huán)保及安全檢查更為嚴(yán)格，部分產(chǎn)地已經(jīng)進(jìn)入停產(chǎn)檢修階段，產(chǎn)區(qū)供應(yīng)持續(xù)收縮。帶動(dòng)煤價(jià)趨穩(wěn)探漲，煤價(jià)底部支撐漸強(qiáng)。從5月11日，港口煤價(jià)正式進(jìn)入上漲軌道；截止周五，煤價(jià)累計(jì)上漲了74元/噸。

　　五月份，沿海地區(qū)氣溫同比偏高，居民制冷負(fù)荷提前到來(lái)，利好終端日耗加速恢復(fù)。此外，工業(yè)企業(yè)開(kāi)工積極，國(guó)內(nèi)疫情防控向好態(tài)勢(shì)持續(xù)鞏固，復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)市復(fù)商扎實(shí)推進(jìn)，使得電廠日耗持續(xù)高位。新老基建投資支撐效力加快顯效，帶動(dòng)水泥、建材、鋼鐵等相關(guān)高耗能產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)穩(wěn)增。政府層面亦在積極推進(jìn)沿海外貿(mào)企業(yè)出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷，對(duì)沖外需收縮風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)外貿(mào)企業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)復(fù)產(chǎn)達(dá)產(chǎn)，工業(yè)用電增速逐步穩(wěn)增。

　　五月份，這波煤價(jià)上漲，主要受期貨上漲，以及日耗回升、上游限產(chǎn)、鐵路檢修等情緒帶動(dòng)，貿(mào)易商捂貨惜售拉動(dòng)起來(lái)的。后續(xù)市場(chǎng)還有諸多不利因素，首先，終端電廠庫(kù)存較高，且有長(zhǎng)協(xié)貨源保障，存煤可用天數(shù)仍高達(dá)20天。其次，沿海煤炭運(yùn)輸相對(duì)寬松，鐵路和港口運(yùn)能充裕；檢修結(jié)束后，隨著優(yōu)質(zhì)資源的加快釋放，港口和下游電廠庫(kù)存會(huì)很快得到補(bǔ)充。再次，進(jìn)口煤性價(jià)比明顯，限制進(jìn)口緊而不禁，沿海終端繼續(xù)維持一定采購(gòu)數(shù)量，壓縮了北方港口煤炭下水量和市場(chǎng)煤交易數(shù)量。第四，海外試探性復(fù)工后，部分國(guó)家確診率提升；我國(guó)也不會(huì)獨(dú)善其身，部分行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程延后，影響用電量。第五，國(guó)內(nèi)十省市發(fā)布水泥停產(chǎn)、錯(cuò)峰生產(chǎn)通知。水泥行業(yè)是拉運(yùn)晉北低硫低水煤炭的主力，水泥停產(chǎn)對(duì)煤炭交易和煤價(jià)走勢(shì)帶來(lái)一定影響。

　　煤炭消費(fèi)需求降幅收窄，但市場(chǎng)供需向?qū)捤煞较蜣D(zhuǎn)變的態(tài)勢(shì)沒(méi)有改變。六月份，大秦線運(yùn)輸恢復(fù)正常，上游先進(jìn)產(chǎn)能加快釋放，環(huán)渤海港口庫(kù)存將快速回升；預(yù)計(jì)煤價(jià)下跌壓力加大，但受需求回暖影響，煤價(jià)跌幅不會(huì)很大。