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焦炭繼續(xù)承壓 進(jìn)一步下跌風(fēng)險(xiǎn)仍存

2020-04-08 09:12:00

  馮艷成

  3月下旬以來(lái),黑色金屬板塊整體呈現(xiàn)弱勢(shì)下跌、階段性小幅反彈的走勢(shì),焦炭期價(jià)跌幅更大,J2005合約在春節(jié)假期后的漲幅被抹平。上周,主力合約換至J2009,該合約表現(xiàn)更弱,一度跌破1600元/噸,近3周內(nèi)最大跌幅達(dá)到16.6%。主要原因有以下兩點(diǎn):一是海外新冠肺炎疫情持續(xù)蔓延,尤其是美國(guó)目前已成為疫情最嚴(yán)重國(guó)家,導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)悲觀情緒加重;二是產(chǎn)業(yè)鏈終端需求恢復(fù)緩慢,鋼廠成品鋼材庫(kù)存壓力明顯,成品鋼材價(jià)格低迷,鋼廠對(duì)焦炭打壓意愿持續(xù)存在。
  焦炭現(xiàn)貨方面,目前,各地區(qū)鋼廠已開(kāi)始第5輪下調(diào)焦價(jià)50元/噸,山西省焦化產(chǎn)品整體價(jià)格已在盈虧線以下,焦企抵降情緒相對(duì)較強(qiáng),部分焦企開(kāi)始實(shí)施停收預(yù)付款或提漲50元/噸等抵降措施,焦企與鋼企處于激烈博弈中;而山東省、河北省前期有一定利潤(rùn)空間,調(diào)降已在逐步落實(shí)中。數(shù)據(jù)顯示,上周,全國(guó)30家獨(dú)立焦企平均噸焦盈利為-13.26元/噸,若加上第5輪提降,虧損幅度將達(dá)到60元/噸左右。從2017年以來(lái)數(shù)據(jù)看,焦企最大虧損金額接近100元/噸。因此,在焦炭完成5輪降價(jià)后,焦化企業(yè)利潤(rùn)進(jìn)一步下降的空間已不大。不過(guò),近期上游焦煤的價(jià)格存在一定幅度下跌,成本支撐作用持續(xù)減弱,所以仍不能排除鋼廠第6輪提出降價(jià)的可能。
  供需方面,盡管目前焦企處于虧損狀態(tài),但是大部分焦企仍處于正常生產(chǎn)狀態(tài),焦炭日均產(chǎn)量保持穩(wěn)中有增。山東省焦化去產(chǎn)能任務(wù)繼續(xù)推進(jìn)。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研,要求在2020年3月底前退出的180萬(wàn)噸產(chǎn)能如期關(guān)停,預(yù)計(jì)4月底前另外430萬(wàn)噸的產(chǎn)能退出任務(wù)也會(huì)按期完成。近期,山西省、河北省焦化去產(chǎn)能也在逐漸發(fā)酵,涉及在產(chǎn)產(chǎn)能數(shù)量較大。不過(guò),目前距離完成去產(chǎn)能任務(wù)的規(guī)定時(shí)間還較遠(yuǎn),后期可持續(xù)關(guān)注。下游需求端方面,鋼廠高爐開(kāi)工率連續(xù)6周回升,整體趨勢(shì)向好。不過(guò),受成品鋼材市場(chǎng)低迷的影響,鋼廠一直對(duì)焦炭處于按需采購(gòu)狀態(tài)。近期港口庫(kù)存壓力上升明顯,貿(mào)易商抄底意愿逐漸減弱,焦炭供需仍處于偏寬松狀態(tài)。
  焦炭總庫(kù)存繼續(xù)呈現(xiàn)增加趨勢(shì),上周,焦炭總庫(kù)存已超過(guò)900萬(wàn)噸。其中,焦企清庫(kù)存的趨勢(shì)放緩,抵抗下降頑強(qiáng)的部分焦企多采取停收預(yù)付款或停止發(fā)貨的措施,這可能會(huì)導(dǎo)致焦企庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增,總庫(kù)存壓力也會(huì)繼續(xù)上升。
  整體來(lái)看,當(dāng)前海外新冠疫情暫無(wú)好轉(zhuǎn)跡象,在宏觀預(yù)期偏悲觀的引導(dǎo)下,金融市場(chǎng)表現(xiàn)低迷;焦炭供需仍處于偏寬松狀態(tài),庫(kù)存壓力明顯增大,在鋼廠密集調(diào)降焦價(jià)的施壓下,多數(shù)焦化廠已經(jīng)進(jìn)入虧損狀態(tài)。此外,焦煤價(jià)格下調(diào),對(duì)焦炭的成本支撐作用在逐步減弱。因此,預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格將繼續(xù)承壓,不排除有進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn),市場(chǎng)參與者需謹(jǐn)慎操作。
  《中國(guó)冶金報(bào)》(2020年04月08日 03版三版)

 

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編輯:宋玉錚

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