馮艷成
2月17日~2月21日,焦炭期貨主力J2005合約價格呈先抑后揚走勢。近期,受疫情新增感染人數(shù)持續(xù)下降、各地企業(yè)穩(wěn)步推進復工復產(chǎn)以及貨幣寬松政策的不斷刺激,宏觀悲觀情緒逐漸修復,焦價已恢復至春節(jié)前水平,運行于1830元/噸~1890元/噸區(qū)間。不過,目前焦炭供需仍然呈現(xiàn)偏弱狀態(tài),基本面進一步弱化,或對焦價回升造成不利影響,盤面建議謹慎追漲。
焦炭現(xiàn)貨多數(shù)暫時穩(wěn)定,港口資源近日有小幅下降。前期,煉焦煤供應吃緊,價格堅挺,產(chǎn)地各煤種出現(xiàn)30元/噸~80元/噸不等漲幅,焦企煉焦成本增加,盈利空間縮小。據(jù)相關機構調(diào)研,上周,全國30家獨立焦企平均噸焦盈利143.41元,環(huán)比下降23.06元。但從產(chǎn)業(yè)鏈利潤來看,當前鋼廠利潤已經(jīng)降至偏低水平,焦企盈利依然尚可。
焦炭供應方面,上周,全國100家獨立焦企的產(chǎn)能利用率為64.97%,環(huán)比回升2.5個百分點。原材料端,各地煤礦、洗煤廠在陸續(xù)復產(chǎn)中,供應較前期有所改善。盡管焦煤供應短期內(nèi)難以恢復正常狀態(tài),但隨著交通運輸限制的解除,焦企采購原材料難的情況在逐漸減弱。目前,焦企提產(chǎn)情緒較為積極,預計后期焦企產(chǎn)能利用率將繼續(xù)回升。
需求方面,疫情導致終端需求延后啟動,近期鋼材價格有較大幅度回落,煉鋼盈利空間嚴重縮小,廠內(nèi)成品持續(xù)呈現(xiàn)產(chǎn)量降、庫存增格局,倒逼鋼廠高爐檢修、停產(chǎn)。上周,全國163家鋼廠高爐開工率為61.88%,環(huán)比下降0.83個百分點,后期仍有繼續(xù)下降的可能。短期內(nèi),焦炭需求呈下降趨勢。目前,煉鋼利潤下行空間已不大,隨著上游原材料端供應的穩(wěn)步恢復,成品鋼材或將壓力逐漸向上游傳導。
庫存方面,焦炭總庫存維持下降走勢。上周,全國焦炭總庫存為819.93萬噸,環(huán)比下降21.71萬噸,同比下降39.09萬噸。其中,焦企焦炭庫存為89.78萬噸,環(huán)比下降11.45萬噸,同比上升33.66萬噸;鋼廠為456.15噸,環(huán)比上升1.24萬噸,同比上升10.25萬噸;港口為274.0萬噸,環(huán)比下降11.5萬噸,同比下降83.0萬噸。庫存壓力進一步緩解。焦企庫存下降是由于近期多數(shù)焦爐仍處于停限產(chǎn)狀態(tài),交通運輸恢復后,焦企多以積極發(fā)貨為主;港口庫存同樣呈下降趨勢,目前已回落至往年水平,去年比較明顯的港口高庫存情況消失;鋼廠庫存變化不大,整體對焦炭采取按需采購措施。
《中國冶金報》(2020年02月26日 03版三版)