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螺紋鋼短期受到支撐

2019-11-28 09:30:00

  11月初以來,隨著各地區(qū)秋冬采暖季政策陸續(xù)落地、部分基建項目調(diào)降資本金比例、房地產(chǎn)數(shù)據(jù)超預(yù)期等,鋼材供需關(guān)系不斷改善,市場走出超預(yù)期行情。短期供需、庫存等基本面因素,總體利多黑色系行情,價格也將受到支撐。

 

  產(chǎn)量降幅比較明顯

 

  統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,10月我國生鐵產(chǎn)量為6558萬噸,同比下降2.7%;粗鋼產(chǎn)量為8152萬噸,同比下降0.6%;鋼材產(chǎn)量為10264萬噸,同比增長3.5%。10月粗鋼日均產(chǎn)量為263萬噸,同比下降4.69%;生鐵日均產(chǎn)量為211.5萬噸,同比下降5.7%;鋼材日均產(chǎn)量為331.1萬噸,同比下降4.83%。受9月底京津冀及周邊地區(qū)鋼廠集中環(huán)保限產(chǎn)的影響,產(chǎn)量降幅比較明顯。近日雖然多地解除重污染應(yīng)急響應(yīng),但一旦空氣質(zhì)量轉(zhuǎn)差,各地區(qū)重啟限產(chǎn)的概率較大,高爐開工率和產(chǎn)能利用率將保持低位。

  截至11月22日,Mysteel調(diào)研全國53家獨立電弧爐鋼廠,平均開工率為69.75%,周環(huán)比增加0.98%;產(chǎn)能利用率為58.79%,周環(huán)比增加2.98%。近期螺紋鋼價格大幅上漲,廣州螺紋鋼現(xiàn)貨價格已升至5000元/噸,鋼鐵企業(yè)噸鋼毛利潤重回高位,電弧爐鋼廠利潤也不斷上升,增產(chǎn)意愿加強。由于短流程不受環(huán)保限產(chǎn)的影響,后續(xù)短流程產(chǎn)量回升或相對較為明顯,按往年同期來看,總體產(chǎn)量高位回落的概率較大,仍要關(guān)注在高利潤刺激下各地區(qū)采暖季政策的執(zhí)行情況。

 

  房地產(chǎn)數(shù)據(jù)超預(yù)期

 

  統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,1—10月房屋新開工面積為185634萬平方米,同比增長10%,較1—9月上升1.4個百分點。新項目開工出現(xiàn)反彈,竣工有望繼續(xù)上行,1—10月商品房竣工面積為54211萬平方米,同比下降5.5%,降幅較1—9月收窄3.1個百分點。土地市場方面,1—10月全國土地購置面積為18382萬平方米,同比下降16.3%,降幅較1—9月收窄3.9個百分點。1—10月商品房銷售面積為133250萬平方米,同比增長0.1%,今年以來累計增速首次由負(fù)轉(zhuǎn)正,10月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)超預(yù)期。

  同時,中國工程機械工業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,10月銷售各類挖掘機17027臺,同比增長11.5%。挖掘機銷量從側(cè)面印證了基建相關(guān)需求仍處于高位,改善板材市場的需求。

 

  廠庫去化較為關(guān)鍵

 

  五大鋼材社會庫存延續(xù)去化,目前處于底部區(qū)域,在旺季結(jié)束后的11月仍能維持超過50萬噸的周降幅,反映出下游需求超預(yù)期。截至11月22日,35城螺紋鋼社會庫存環(huán)比減少28.71萬噸,連續(xù)第7周庫存去化;鋼廠庫存環(huán)比下降13.43萬噸,連續(xù)第4周庫存去化,庫存低位也支撐了現(xiàn)貨價格相對堅挺。社會庫存降幅明顯大于鋼廠庫存,后續(xù)廠庫去化較為關(guān)鍵,關(guān)注在利潤回升情況下,鋼廠復(fù)產(chǎn)特別是短流程的復(fù)產(chǎn)情況。

 

  結(jié)論以及操作建議

 

  綜合以上分析,庫存低位、秋冬采暖季環(huán)保限產(chǎn)、房地產(chǎn)基建需求超預(yù)期等對螺紋鋼價格形成支撐,但市場仍需關(guān)注全球經(jīng)濟增長放緩、利潤高位鋼廠套保介入、環(huán)保力度不及預(yù)期、需求走弱以及庫存大幅累積等風(fēng)險。后市建議投資者謹(jǐn)慎追多,短期可嘗試螺紋鋼2001合約回調(diào)到3550元/噸支撐位時做多,跌破3500元/噸止損。

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