進(jìn)入7月份以來(lái),溫度日益升高,人們普遍感覺(jué)酷暑難挨。然而,鋼鐵行業(yè)在這個(gè)盛夏里卻沒(méi)有一點(diǎn)熱度,如同步入了北極的冰天雪地一樣寒氣逼人,行業(yè)利潤(rùn)水平已經(jīng)處于2015年以來(lái)的新低。
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2023年1-5月,黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33667.1億元,同比下降8.8%;營(yíng)業(yè)成本32521.2億元,同比下降6.5%;虧損21億元,同比下降102.8%。
“冰凍三尺,非一日之寒”,來(lái)自行業(yè)與政府統(tǒng)計(jì)部門的數(shù)據(jù)均顯示,今年一季度以來(lái),國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格持續(xù)下跌,需求低迷、產(chǎn)能過(guò)剩的情況較為明顯。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,需求端疲弱加上供給端產(chǎn)能過(guò)剩是造成鋼材市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)低迷的根本原因。
01 巨變:鋼鐵行業(yè)大洗牌
自2023年以來(lái),鋼鐵行業(yè)呈現(xiàn)出明顯的旺季不“旺”、企業(yè)虧損面擴(kuò)大的現(xiàn)象。本應(yīng)“火熱”的“金三月”反成為鋼價(jià)急轉(zhuǎn)直下的“分水嶺”,自3月中旬至5月31日,螺紋鋼主力期貨價(jià)格已下跌20.81%。鋼材庫(kù)存的賬面資產(chǎn)快速縮水,企業(yè)營(yíng)利明顯受創(chuàng)。
山西建邦集團(tuán)中原分公司總經(jīng)理陳攀峰將當(dāng)前鋼市行情概括為“淡季不淡,走預(yù)期;旺季不旺,走現(xiàn)實(shí)?!彼硎?,今天1-3月份淡季走的就是預(yù)期,3月15號(hào)以后至5月底,按說(shuō)是旺季,但走的就是現(xiàn)實(shí),現(xiàn)在6-7月份是淡季又開始走預(yù)期,現(xiàn)在行情受國(guó)內(nèi)政策、消息影響以及國(guó)外資本市場(chǎng)的影響較為強(qiáng)烈。預(yù)期好就漲,預(yù)期差就跌,現(xiàn)在鋼價(jià)的金融定價(jià)屬性不斷加強(qiáng),期貨引領(lǐng)現(xiàn)貨在進(jìn)行上下波動(dòng)。
“現(xiàn)在鋼材行業(yè)還處在較難的境地,表現(xiàn)為6個(gè)難字:難復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)、難提振的地產(chǎn)、難降的產(chǎn)量、難跌的鐵礦、難漲的鋼企利潤(rùn)和難做的鋼貿(mào)生意?!辈稍L中,陳攀峰告訴中鋼網(wǎng),現(xiàn)在的鋼鐵行業(yè)正在經(jīng)歷“變革的前夜”,一場(chǎng)巨變正在悄然到來(lái),行業(yè)要兼并重組、產(chǎn)業(yè)要結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)營(yíng)要模式轉(zhuǎn)變,我國(guó)鋼鐵行業(yè)發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入了深度調(diào)整期。
在日前召開的“全聯(lián)冶金商會(huì)2023年會(huì)長(zhǎng)(擴(kuò)大)辦公會(huì)”上,全聯(lián)冶金商會(huì)創(chuàng)會(huì)名譽(yù)會(huì)長(zhǎng)趙喜子表示,鋼鐵行業(yè)在過(guò)去20年出現(xiàn)三次拐點(diǎn),而2020年到今年是第三次,需求萎縮,但也沒(méi)有出現(xiàn)大規(guī)模破產(chǎn)現(xiàn)象,體現(xiàn)了鋼鐵行業(yè)各類企業(yè)韌性加強(qiáng),這是非常難得的品質(zhì)。
全聯(lián)冶金商會(huì)會(huì)長(zhǎng)、德龍集團(tuán)董事長(zhǎng)丁立國(guó)則認(rèn)為,未來(lái)幾年內(nèi),甚至有50%的鋼鐵企業(yè)要被淘汰。他表示,中國(guó)有10億噸鋼鐵規(guī)模,有什么樣的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)能夠支撐這樣的供給。我們這一代人一定能看到鋼鐵行業(yè)的巨變,在未來(lái)幾年里,會(huì)有百分之三十、百分之四十甚至百分之五十的鋼鐵企業(yè)將被市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)淘汰。
而早在一年前,敬業(yè)集團(tuán)董事長(zhǎng)李趕坡在第19期內(nèi)部務(wù)虛會(huì)上直言,目前鋼鐵行業(yè)進(jìn)入全行業(yè)虧損,虧到何時(shí)還看不到頭、何種程度還不見底。得等到30%的鋼企倒閉,鋼鐵行業(yè)才能進(jìn)入盈虧平衡、正常經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)。
“到時(shí)只有兩類鋼企可以生存:一是位置好;二是經(jīng)營(yíng)好。現(xiàn)在的鋼鐵大戰(zhàn)已經(jīng)開始,白熾化的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)展開,進(jìn)入了拼刺刀的白刃戰(zhàn),誰(shuí)死誰(shuí)活就在當(dāng)下,這場(chǎng)戰(zhàn)役至少持續(xù)5年左右,是一次大洗牌、大整合。”李趕坡在該篇講話中這樣判斷未來(lái)的形勢(shì)。
02 消失:鋼鐵需求結(jié)構(gòu)調(diào)整
今年是十四五規(guī)劃開局之年,同時(shí),也是疫情防控政策放開的第一年,各行各業(yè)對(duì)2023年寄予厚望,人們都希望疫情陰霾散去后,打一場(chǎng)翻身仗。
在強(qiáng)預(yù)期之下,鋼價(jià)自春節(jié)之后一路“高歌猛進(jìn)”。然而好景不長(zhǎng),面對(duì)高供應(yīng)、弱需求現(xiàn)實(shí),鋼材市場(chǎng)逐漸進(jìn)入“旺季不旺”的弱需求驗(yàn)證期,鋼材價(jià)格驅(qū)動(dòng)的核心逐漸由預(yù)期切換為現(xiàn)實(shí),從3月中旬到5月底的鋼價(jià)走勢(shì)來(lái)看,弱現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)得淋漓盡致,需求強(qiáng)預(yù)期被證偽。
在中鋼網(wǎng)調(diào)研團(tuán)隊(duì)走訪市場(chǎng)調(diào)研時(shí),鋼貿(mào)商普遍反映鋼材需求差,但庫(kù)存又不高。究其原因,還是對(duì)當(dāng)前終端需求走弱有顧慮。那么問(wèn)題的關(guān)鍵在于,消失的鋼材需求,去哪兒了。
中鋼網(wǎng)資訊研究院特邀分析師、鄭州鋼鐵貿(mào)易商會(huì)鋼管分會(huì)會(huì)長(zhǎng)、河南大道至簡(jiǎn)鋼鐵有限公司董事長(zhǎng)任向軍表示,鋼材需求直接受到地產(chǎn)、基建投資,地產(chǎn)新開工失速深度影響,這是鋼材需求,特別是螺紋鋼需求缺失的最主要方面。
從需求面來(lái)看,房地產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)不振對(duì)市場(chǎng)形成壓倒性壓力,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,二季度以來(lái)的房地產(chǎn)銷售面積、施工面積、新開工面積等數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)同比跌幅放大的情況。1-4月,房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比下降5.6%。房屋新開工面積下降21.2%。同時(shí),房地產(chǎn)行業(yè)普遍面臨資金緊張,保交樓風(fēng)險(xiǎn)也較高。
“今年鋼材市場(chǎng)情況主導(dǎo)因素還是基建、地產(chǎn)兩大需求方的需求減少,加之當(dāng)前低碳綠色轉(zhuǎn)型,對(duì)于鋼材的需要逐漸往高精端鋼材轉(zhuǎn)型,普通鋼、粗鋼需求減少。不過(guò),例如汽車鋼、工業(yè)機(jī)床等的特殊鋼卻仍舊緊俏排隊(duì)。”任向軍表示,未來(lái)隨著生產(chǎn)要求的不斷提升,鋼鐵行業(yè)提高鋼材標(biāo)準(zhǔn)和精度已成為必然要求,在這過(guò)程中,行業(yè)也將掀起新一輪優(yōu)勝劣汰的高峰。
中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)駱鐵軍在《我國(guó)鋼鐵需求結(jié)構(gòu)變化和趨勢(shì)展望》的報(bào)告提出:近兩年來(lái),我國(guó)鋼鐵消費(fèi)下滑明顯,預(yù)計(jì)未來(lái)幾年我國(guó)粗鋼消費(fèi)量將呈震蕩下降趨勢(shì)。同時(shí),鋼鐵需求結(jié)構(gòu)性變化態(tài)勢(shì)明顯,鋼結(jié)構(gòu)、風(fēng)光電和新能源汽車用電工鋼等領(lǐng)域未來(lái)需求將呈現(xiàn)增長(zhǎng),汽車用鋼將有增有減,對(duì)鋼鐵企業(yè)的投資方向?qū)a(chǎn)生重大影響。
駱鐵軍介紹說(shuō),通過(guò)近期的調(diào)研,企業(yè)普遍認(rèn)為,當(dāng)前鋼鐵市場(chǎng)不太可能如2008年及2015年后迎來(lái)新一輪上升走勢(shì)。從房地產(chǎn)市場(chǎng)震蕩下行拐點(diǎn)顯現(xiàn)、出口導(dǎo)致鋼材間接出口下降、財(cái)政貨幣政策邊際效應(yīng)減弱三方面分析,粗鋼消費(fèi)量、產(chǎn)量難以再創(chuàng)新高。并且,房地產(chǎn)是影響鋼鐵需求的關(guān)鍵變量,螺紋鋼是影響鋼材總體價(jià)格走勢(shì)的標(biāo)桿。如全行業(yè)不進(jìn)行有效的產(chǎn)量控制,未來(lái)鋼鐵行業(yè)可能在微利邊緣徘徊,甚至出現(xiàn)大面積虧損。
03 趨勢(shì):新“老”需求疊加
目前,我國(guó)鋼鐵行業(yè)已經(jīng)由快速成長(zhǎng)期走向了成熟期,產(chǎn)能過(guò)剩,同質(zhì)化無(wú)序競(jìng)爭(zhēng),集中度偏低、鐵礦石定價(jià)缺乏話語(yǔ)權(quán)以及技術(shù)升級(jí)等問(wèn)題都是困擾我國(guó)鋼鐵企業(yè)盈利的核心因素。
另一方面,我國(guó)人口紅利逐漸消失,房地產(chǎn)行業(yè)大周期的拐點(diǎn)已到,鋼鐵行業(yè)的總需求將緩慢下滑,同時(shí)金融危機(jī)后發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇緩慢,出口市場(chǎng)低迷,還面臨著印度、東南亞等新興經(jīng)濟(jì)體低成本的競(jìng)爭(zhēng)壓力,國(guó)際貿(mào)易摩擦頻現(xiàn),這都是我國(guó)鋼鐵行業(yè)面臨的問(wèn)題。
美爾雅期貨分析稱,目前鋼材需求的缺失與房地產(chǎn)新開工下滑有最直接的關(guān)系,同時(shí)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈在消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)動(dòng)能偏弱的影響下也難以擺脫訂單穩(wěn)定性不足和隱性庫(kù)存壓力的拖累,另外資金緊張對(duì)需求也存在一定壓制,短期內(nèi)鋼材需求想走出低谷仍然十分困難。相比于建筑鋼材需求不可恢復(fù)式的下行,制造業(yè)中期仍有希望伴隨經(jīng)濟(jì)修復(fù)而逐步改善,資金面下半年也有邊際轉(zhuǎn)好的空間,所以卷板類后期需求的韌性仍然強(qiáng)于螺紋。
在第二十屆上海衍生品市場(chǎng)論壇“鋼鐵論壇”上,冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長(zhǎng)、中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)范鐵軍在分享“鋼需”三大趨勢(shì)時(shí)表示,2023年鋼材市場(chǎng)“鋼需”有三大趨勢(shì)。
一是房地產(chǎn)需求下滑。2022年房地產(chǎn)明顯下行,全年房地產(chǎn)開發(fā)投資同比大幅下降10 %,房原新開工面積和梅工面積同比分別下降39.4%和7 2%,測(cè)算2022年房地產(chǎn)領(lǐng)域鋼材消費(fèi)量約2.4億噸,同比下降11.4%。預(yù)計(jì)房地產(chǎn)行業(yè)和鋼材消費(fèi)需求將難以回到2020年高峰值水平,總體呈下降趨勢(shì)。
二是新需求明顯增長(zhǎng):新能源汽車用鋼大幅增長(zhǎng)。2022年新能源汽車全年產(chǎn)銷同比分別增長(zhǎng)90.5%和93.4%。測(cè)算鋼材消費(fèi)量約為1100萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)90%左右。
風(fēng)光電等新能源用鋼需求持續(xù)增長(zhǎng)。2022年新增風(fēng)光電裝機(jī)容量占新增裝機(jī)總客量 (不含核電)的比例為62.6%,較2021年提升4.5個(gè)百分點(diǎn)。測(cè)算風(fēng)光電新能源用鋼約為650萬(wàn)噸。
未來(lái)氫能將獲得快速發(fā)展,開發(fā)氫能輸送和儲(chǔ)運(yùn)用鋼將迎來(lái)新的機(jī)遇。
三是傳統(tǒng)需求升級(jí):鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)用鋼需求保持高速增長(zhǎng),2021年全國(guó)鋼結(jié)構(gòu)加工量9700萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)9.0%,測(cè)算2022年鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)鋼材消費(fèi)量超過(guò)1億噸。
造船行業(yè)用鋼再次進(jìn)入上升周期,2022年全國(guó)造船完工量3786萬(wàn)載重噸,造船完工量同比下降4.6%,集裝箱船完工量占比較2021年提升5.7個(gè)百分點(diǎn),綜合判斷2022年造船行業(yè)鋼材消費(fèi)量約1240萬(wàn)噸同比增長(zhǎng)4 2%。
04 低迷:“高產(chǎn)能”“低需求”悖論
近日,中鋼網(wǎng)調(diào)研團(tuán)隊(duì)前往“鋼管之都”山東聊城,實(shí)地走訪了當(dāng)?shù)氐亩嗉移髽I(yè)和多個(gè)大型鋼鐵市場(chǎng)發(fā)現(xiàn),鋼鐵行業(yè)低迷狀態(tài)彌漫整個(gè)市場(chǎng)。
“市場(chǎng)不好啊,好的時(shí)候這園區(qū)里幾個(gè)庫(kù)房都排長(zhǎng)隊(duì)。”該地區(qū)某大型鋼鐵市場(chǎng)一位司機(jī)邊說(shuō)邊嘆氣,“想著今年情況能好一點(diǎn),實(shí)際最近往來(lái)的很多重卡車都空著。”
自6月份以來(lái)期貨強(qiáng)勢(shì)反彈,但是無(wú)縫管現(xiàn)貨價(jià)格基本保持平穩(wěn),截止6月30日,國(guó)內(nèi)無(wú)縫管平均價(jià)格報(bào)4877元/噸,較5月31全國(guó)無(wú)縫管均價(jià)4855元/噸上漲22元/噸。鑫鵬源智能裝備集團(tuán)有限公司總經(jīng)理高慶旺表示,主要是終端需求不好,現(xiàn)在每天的出貨量還不如去年同期,月環(huán)比也是下滑態(tài)勢(shì),大概降了有三分之一,目前鑫鵬源保持低庫(kù)存運(yùn)行,以銷定產(chǎn)。
中鋼網(wǎng)資訊研究員高級(jí)分析師李廣波把當(dāng)前鋼鐵業(yè)的困境概括為高產(chǎn)能,低需求、低銷售。一方面,今年鋼材出口同比去年大幅增加,出口多增1000多萬(wàn)噸,對(duì)沖了國(guó)內(nèi)需求偏弱的局面。另一方面,隨著鋼廠直供比例的增加,終端需求韌性仍在,次終端鋼貿(mào)商層面的需求減弱。同時(shí)我們也看到半成品鋼坯庫(kù)存依然偏高。中鋼網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的庫(kù)存,更多是五大材,今年五大材之外的鋼材需求同比去年是增加的,比如型鋼等。
可以預(yù)見的是,鋼鐵行業(yè)供過(guò)于求的狀況短期不會(huì)改變,長(zhǎng)期核心矛盾在于供給側(cè)改革落實(shí)情況及全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。在經(jīng)歷過(guò)一季度經(jīng)濟(jì)短期回暖后,下游需求尤其是地產(chǎn)依然存在下行風(fēng)險(xiǎn),鋼價(jià)短期承壓。我國(guó)鋼鐵產(chǎn)能目前嚴(yán)重過(guò)剩,需求預(yù)計(jì)未來(lái)幾年將緩慢下滑。長(zhǎng)期來(lái)看,鋼材價(jià)格主要受需求因素主導(dǎo),隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩,尤其是房地產(chǎn)行業(yè)長(zhǎng)周期拐點(diǎn)已至,鋼材需求將不會(huì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn),同時(shí),我們也應(yīng)該清楚供給側(cè)改革阻力不小,且是長(zhǎng)期過(guò)程。
基于對(duì)未來(lái)鋼材需求和結(jié)構(gòu)變化趨勢(shì)的判斷,駱鐵軍分享了對(duì)鋼鐵行業(yè)發(fā)展方向的五點(diǎn)思考:強(qiáng)化行業(yè)自律,要從供給側(cè)下功夫,維持供需平衡;綠色低碳促進(jìn)了電爐建設(shè)和廢鋼大量使用;新能源汽車快速發(fā)展將對(duì)推動(dòng)高質(zhì)量鋼材需求產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響;高檔次鋼材產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)將越來(lái)越激烈;單一螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)生存壓力加大,專精特新企業(yè)將更具生命力。
正所謂“沒(méi)有不好的行業(yè)、只有不好的企業(yè)”。只要適應(yīng)需求轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向,保持行業(yè)相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)位勢(shì),就有望保持相對(duì)合理穩(wěn)定的盈利水平。
鋼鐵行業(yè)作為一個(gè)成熟行業(yè),需求總量大概率呈現(xiàn)下滑趨勢(shì),其中主要是面向房地產(chǎn)、基建等領(lǐng)域的普鋼需求會(huì)逐漸減少,但隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展驅(qū)動(dòng)力向高端制造、新能源、新基建、新材料、低碳發(fā)展的轉(zhuǎn)變,高品質(zhì)、高性能、定制化的鋼材產(chǎn)品會(huì)爆發(fā)新的需求,風(fēng)電、汽車用高強(qiáng)鋼、汽車用熱成型鋼、高牌號(hào)無(wú)取向電工鋼、高等級(jí)取向電工鋼等新能源新材料領(lǐng)域需求前景將持續(xù)向好,增長(zhǎng)潛力巨大,鋼鐵行業(yè)中高端板材和特鋼線棒材在未來(lái)仍然大有可為。