寶鋼股份 ( 600019 ) 5月22日在投資者關系平臺上答復了投資者關心的問題。
1、鋼鐵行業(yè)格局可能正在面臨實質性改變的拐點
2022年，鋼鐵行業(yè)弱周期背后有諸多外部因素，導致行業(yè)盈利出現大幅波動。
“展望未來，不必過于悲觀，鋼鐵行業(yè)格局可能正在面臨實質性改變的拐點。”寶鋼股份表示。
一是行業(yè)集中度提升，并購整合正在提速，未來3—5年，CR10有望從目前的43%提升至60%以上。比如寶武集團、鞍鋼集團等央企帶動的整合，省內地方國企及民企的整合，都將進入加速期。
二是環(huán)保約束升級必將帶來行業(yè)分化。由于超低排放改造，創(chuàng)A類企業(yè)都需要大量環(huán)保投入，沒有能力或者不愿意為環(huán)保責任支付大量投資的企業(yè)會被淘汰，可能自我關停，也可能被現金流充沛的鋼企并購整合，從而推動行業(yè)集中度提升。
三是鋼鐵行業(yè)鐵礦石、煤炭、部分金屬等上游資源的壟斷和毛利率水平的非理性已經成為鋼鐵行業(yè)健康發(fā)展的巨大壓力。隨著國家重視、行業(yè)集中度提升、企業(yè)自律等各方面發(fā)力，預計海外高品位鐵礦開發(fā)有望盡早落地，國內鐵礦石開發(fā)供給也有望增加，從而不斷提升與鐵礦石等上游資源談判的話語權。同時，隨著低碳冶金的發(fā)展，鐵礦石從中長期看需求也會下降，預計未來供需格局也會發(fā)生一定轉變。
鋼鐵行業(yè)作為全產業(yè)鏈的中游，在集中度提升、行業(yè)格局改變后，有望獲得合理的價格協商機制，從而實現全產業(yè)鏈利潤率的合理分配。
2、5月鋼材購銷差價仍面臨壓力，鋼鐵需求恢復速度不及預期
2022年下半年至2023年2月是鋼鐵行業(yè)最嚴峻的時期，1、2月份仍有半數的鋼企虧損，3月以來需求溫和復蘇，購銷差價較年初有所修復。但由于需求恢復速度不及預期，進入5月，鋼材價格有所回落，購銷差價仍面臨壓力。公司將繼續(xù)做好降本增效工作，力爭取得更好的業(yè)績表現。
公司湛江基地三號高爐于2022年初投產，湛江基地全年銷量達到1205萬噸，三高爐及配套后段工序的品種結構以高端化為主，但目前多處于認證階段，因此2022年三高爐增量多是同質化產品，差異化競爭的潛力尚未完全釋放，后續(xù)其產品的競爭力會逐漸體現。
3、2023 年公司的業(yè)績增長點主要是哪些方面？
今年，公司寶山基地投產一條50萬噸高牌號無取向硅鋼產線，并已全球首發(fā)三款新能源汽車驅動電機用鋼，在高質量發(fā)展方面不斷取得新進展。面向未來，公司還將體現出值得期待的成長性，主要表現為存量的增量和增量的增量。一是存量的增量，即通過技改及技術提升等，進一步推動產品結構升級，強化 " 百千十 " 產品戰(zhàn)略，不斷提升差異化產品比例。
后續(xù)希望通過細分領域的并購整合形成集聚增長；進一步推動成本變革，聚焦一公司多基地模式下產品資源優(yōu)化分配、大物流組織協同、存量產線效率提升、勞動資產效率提升、深度技術降本等。二是增量的增量，公司定位為中國寶武旗下板材旗艦公司，不排除對集團內板材類鋼鐵單元進一步整合；對集團內外細分領域市場并購整合；在海外具有資源稟賦優(yōu)勢地區(qū)的鋼鐵新建產能布局，以沙特厚板項目推進為契機，深化中東低碳冶金布局。
此外，公司資本結構安全，資產負債率長期低于50%，資本結構安全，未來現金流充沛，折舊基本覆蓋資本性支出，凈利潤除了分紅以外可以基本滿足優(yōu)勢產能擴張，資金實力雄厚。公司作為中國鋼鐵行業(yè)龍頭企業(yè)，面臨鋼鐵行業(yè)集中度提升、行業(yè)格局正在改變的拐點，底有絕對收益安全墊，上有并購整合、海外布局成長性，值得投資者關注。
