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經(jīng)濟下行壓力仍大,鋼市能否“否極泰來”?

2022-05-24 09:10:00

  劉凡

  對于“政策市”屬性明顯的鋼市而言,最近可謂是“屋漏偏逢連夜雨”,在鋼價連續(xù)回調(diào)的過程中又遇到了“最差四月”。在最新公布的4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)中,多項指標(biāo)降幅明顯,其中房地產(chǎn)、基建投資等涉鋼類經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體疲軟。
  數(shù)據(jù)顯示,今年前4個月,我國基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長6.5%,比前3個月回落2.0個百分點;制造業(yè)投資同比增長12.2%,比前3個月回落3.4個百分點。作為拉動“鋼需”的大戶,房地產(chǎn)投資出現(xiàn)了負增長,同比下降2.7%。其中,4月份土地購置面積為427萬平方米,同比下降57.29%,創(chuàng)下1999年2月份以來的月度新低;房屋新開工面積、施工面積跌幅分別達到44.2%和38.7%,與3月份相比跌幅進一步加大。
  此外,海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示,4月份,我國鋼材出口量達到497.7萬噸,同比下降37.6%。從下游行業(yè)來看,汽車、家電行業(yè)4月份零售額同比分別下降31.6%、8.1%。在疫情的擾動下,經(jīng)濟下行拖慢了“鋼需”釋放的進程。但在筆者看來,面對少有的“最差四月”,市場參與者無需過度悲觀,鋼市依然有望“否極泰來”。
  首先,當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展已經(jīng)處于階段性底部,繼續(xù)下行的空間和可能性都不大。為了有效提振經(jīng)濟、確保實現(xiàn)經(jīng)濟增長目標(biāo),后期宏觀政策刺激經(jīng)濟的力度將持續(xù)加大,特別是在專項債發(fā)行提速的支持下,交通等基建項目開工率將加快提升,“鋼需”有望加速釋放,前期滯后的需求有望集中兌現(xiàn),這將有效改善鋼市需求較弱的現(xiàn)狀。
  其次,隨著個人首套房商貸利率下限調(diào)整,在穩(wěn)增長政策下,房地產(chǎn)行業(yè)在政策松綁過程中逐漸迎來復(fù)蘇,疊加長三角地區(qū)疫情逐漸得到有效控制,下游逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn),后期制造業(yè)運行也將回歸常態(tài)。房地產(chǎn)和制造業(yè)兩大“鋼需”拉動主力將加快擺脫疫情擾動。就基本面而言,疲軟的“鋼需”將逐步迎來加速釋放的窗口期。
  最后,就鋼價而言,“五一”假期過后至今,螺紋鋼現(xiàn)貨價格已經(jīng)由5100元/噸左右的高點跌至現(xiàn)在的最低4500元/噸左右,累計跌幅在600元/噸左右;鋼坯價格也從4800元/噸上方降至現(xiàn)在的4500元/噸附近,跌幅在300元/噸左右;鐵礦石價格從800元/噸附近回落到700元/噸附近??梢哉f,當(dāng)前的鋼價已經(jīng)接近階段性底部,在無重大利空消息出現(xiàn)的情況下,繼續(xù)深跌的可能性不大。
  此外,中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,5月上旬,21個主要城市五大品種鋼材社會庫存為1245萬噸,旬環(huán)比減少25萬噸,下降2.0%,比上年同期減少26萬噸。可以看出,盡管需求整體表現(xiàn)不佳,但鋼材社會庫存依然處于下降通道中,鋼市基本面并沒有想象中那么差。
  綜合來看,雖然經(jīng)濟下行壓力加大對市場情緒造成一定擾動,但市場底部、經(jīng)濟底部均已出現(xiàn)。后期,隨著疫情影響減弱、穩(wěn)增長政策利好加速釋放,鋼鐵行業(yè)主要下游領(lǐng)域?qū)⒓涌鞆?fù)工復(fù)產(chǎn),滯后的需求有望集中釋放,屆時鋼市將迎來新的階段性反彈行情。對于當(dāng)前絕對庫存并不高、基本面仍有支撐的鋼市而言,市場參與者不宜過度悲觀。
  《中國冶金報》(2022年5月24日 07版七版)

來源:中國冶金報-中國鋼鐵新聞網(wǎng)

編輯:宋玉錚

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