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動力煤期價(jià)延續(xù)弱勢

2019-03-14 09:45:00

  在3月4日創(chuàng)下階段新高621.8元/噸之后,動力煤期貨震蕩走低,主力1905合約昨日跌至589.2元/噸,累計(jì)跌幅近5%。分析人士表示,因前期漲幅過快,近期陜西、內(nèi)蒙古地區(qū)煤礦價(jià)格出現(xiàn)下調(diào),加之電廠庫存仍處高位,拖累近期動力煤期價(jià)快速走低。不過,煤炭供應(yīng)端仍存結(jié)構(gòu)性緊張情況,或?qū)⒅萍s期價(jià)下跌空間。短期來看,動力煤期價(jià)弱勢格局難改。

  期價(jià)高位回落

  “因前期漲幅過快,近期陜西、內(nèi)蒙古地區(qū)煤礦價(jià)格出現(xiàn)下調(diào)。加之3月15日之后供應(yīng)端存在增加預(yù)期,下游用戶采購積極性回落,暫以觀望為主。因此,上周以來,動力煤期貨主力1905合約明顯走弱,并再次回歸震蕩區(qū)間。”弘業(yè)期貨分析師吳勇表示。

  北方港口方面,由于前期煤價(jià)漲幅過大,下游對高價(jià)煤接受意愿不強(qiáng),貿(mào)易商報(bào)價(jià)出現(xiàn)小幅下移,現(xiàn)Q5500大卡煤報(bào)價(jià)多集中在640元/噸附近。上周,秦皇島港平均港口吞吐量為53.14萬噸,鐵路調(diào)入量為56.07萬噸,截至3月11日,港口存量為568.0萬噸,相比此前一周增加4.22%;其他港口方面,曹妃甸港庫存為433.2萬噸,國投京唐港庫存為182萬噸,天津港庫存為136萬噸。四港口總體庫存為1319.2萬噸,周環(huán)比增長0.19%。

  電廠日耗方面,隨著氣溫回升,居民用電需求開始回落,電廠耗煤量也開始走弱。電廠庫存方面,相比高位有一定的下滑,但仍維持高位,遠(yuǎn)高于歷年同期水平。截至3月11日,六大電廠總庫存量為1634.02萬噸。與此同時(shí),煤炭可用天數(shù)為22.18天。

  供應(yīng)端仍存結(jié)構(gòu)性隱憂

  不過,從基本面來看,寶城期貨分析師王曉囡認(rèn)為:“目前,動力煤期價(jià)階段性頂部已經(jīng)形成。不過,煤炭供應(yīng)端仍存結(jié)構(gòu)性緊張情況,將在一定程度上限制優(yōu)質(zhì)煤價(jià)回調(diào)空間。”

  王曉囡表示,今年年初以來,中國一些港口已對澳大利亞進(jìn)口煤實(shí)行限制,澳煤通關(guān)時(shí)間已延長至約40天。3月初,部分港口接到通知,在工作日期間將對澳煤卸船進(jìn)行限制,并將對每500噸煤進(jìn)行“放射性檢測”,通關(guān)時(shí)間或進(jìn)一步延長,將可能影響煤炭進(jìn)口數(shù)量。

  海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2月原煤進(jìn)口量為1764萬噸,同比降15.6%。受此影響,電廠將不得不轉(zhuǎn)變采購方向,加大對內(nèi)貿(mào)煤的采購需求。由于電廠對優(yōu)質(zhì)煤采購的剛性需求較強(qiáng),而澳洲煤炭多為高品質(zhì)煤,澳洲煤炭供應(yīng)減少將加劇港口煤炭供應(yīng)結(jié)構(gòu)性緊張。但從國內(nèi)兩大優(yōu)質(zhì)煤主產(chǎn)區(qū)來看,陜西榆林地區(qū)因1月以來大面積停產(chǎn),原煤產(chǎn)量大幅減少;山西地區(qū)則因安全檢查嚴(yán)格,整體優(yōu)質(zhì)煤供應(yīng)相對緊張。因此,港口煤炭供應(yīng)仍存結(jié)構(gòu)性隱憂。

  王曉囡表示,煤炭現(xiàn)貨供應(yīng)趨于寬松,短期動力煤期價(jià)重心將繼續(xù)下移。不過,煤炭供應(yīng)仍存結(jié)構(gòu)性隱憂,且期現(xiàn)價(jià)差處于偏低水平,預(yù)計(jì)期價(jià)跌幅要小于現(xiàn)價(jià)。

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