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李迅雷解讀政治局會議:不過度強調去杠桿,嚴控房地產

2019-07-31 09:47:00

        中共中央政治局7月30日召開會議,部署下半年經濟工作,在表述上有諸多變化,如未再出現(xiàn)“結構性去杠桿”、首次提及“提高上市公司質量”、提出房地產不是經濟刺激手段新定義等。中泰證券首席經濟學家李迅雷解讀稱,目前經濟下行壓力較大,且去杠桿進行了一個階段,不再過度強調,但不是不去杠桿;未來房地產政策會嚴控,但不是收緊,重要的是把現(xiàn)在政策落實好。
  具體來看,此次政治局會議首次提出提高上市公司質量,半個月前,國家發(fā)改委等十三部門發(fā)文加快完善市場主體退出制度,依法支持上市公司通過并購重組實現(xiàn)退出。李迅雷表示,要嚴格把好(上市)入口和出口兩道關。入口就是注冊制,以科創(chuàng)板為試點,要求企業(yè)信息披露充分;出口就是退市制度,提倡優(yōu)勝劣汰,提高上市公司質量,股市也能好起來。
  在房地產領域,政治局會議提出,堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,落實房地產長效管理機制,不將房地產作為短期刺激經濟的手段。李迅雷表示,這一表述語氣趨嚴,長短都要管住。
  在經歷了上半年一波“小陽春”后,近期房地產政策密集落地,僅7月以來,先是房地產信托被收緊規(guī)范,之后發(fā)改委又收緊房企海外發(fā)債融資。未來房地產政策是否會進一步收緊?李迅雷表示,是嚴控不是收緊,重要的是把現(xiàn)在的政策能夠落實好。
  “若嚴控房貸可提高消費率。”李迅雷結合政治局會議提出的“多用改革辦法擴大消費”解讀稱,當前已推出的相應改革辦法,例如提高個稅起征點,有利于中低收入階層,另外國有股權無償劃轉給個體社保,如果社保充實,對居民消費也有拉動作用。他還表示,在教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等領域改革力度進一步加大,對消費拉動也有積極作用。
  本次政治局會議未提到結構性去杠桿,李迅雷分析稱,去杠桿已經進行了一個階段,本次政治局會議提了“供給側結構性改革持續(xù)推進”,就包含了“三去”,只不過現(xiàn)在經濟下行壓力比較大,不過度強調去杠桿,去杠桿過程中可能也會加重一些金融風險的發(fā)生,但不是說不要去了。
  會議還提出,要實施好積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。財政政策要加力提效,繼續(xù)落實落細減稅降費政策。貨幣政策要松緊適度,保持流動性合理充裕。其中,財政政策方面的“加力提效”延續(xù)了前期表述,并增加了“落細”,李迅雷稱,這表示要把現(xiàn)有政策落實好,比如將減稅降費落到實處。對于貨幣政策方面增加的“保持合理充裕的流動性”表述,李迅雷稱,現(xiàn)在流動性還可以,但信用在收緊,所謂合理,不是要大幅擴張貨幣總量,而是指要想辦法讓信用有所擴張,對經濟起到穩(wěn)定作用。
  (作者李迅雷,長期從事金融研究,曾任國泰君安總經濟師、首席經濟學家、研究管理委員會主任、中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師專業(yè)委員會副主任委員?,F(xiàn)為中泰證券旗下齊魯資管的首席經濟學家,中國首席經濟學家論壇副理事長。)

來源:新京報網

編輯:楊凱

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