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徐林:期現(xiàn)融合助力南鋼高質量發(fā)展

2019-05-07 15:29:00

  “未來要進一步進行模式創(chuàng)新、新工具嘗試,完善風險控制體系,將金融衍生品工具的運用列入公司戰(zhàn)略層面,助力公司‘低成本生產(chǎn)、高效率智造’體系建設?!?月19日,在由中國冶金報社、南京鋼鐵股份有限公司、上海期貨交易所、大連商品交易所聯(lián)合主辦的2019(第三屆)中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)期貨大會上,南鋼股份副總裁、董事會秘書徐林在介紹南鋼未來在期現(xiàn)融合方面的發(fā)展方向時如此表示。

  在徐林看來,傳統(tǒng)鋼鐵企業(yè)經(jīng)營有一些“痛點”,像企業(yè)競爭逐漸轉向產(chǎn)業(yè)鏈整合、產(chǎn)業(yè)鏈金融化競爭,產(chǎn)業(yè)鏈利益分配存在零和博弈,傳統(tǒng)采購、定價模式易出現(xiàn)負向“剪刀差”,利潤狀況呈現(xiàn)周期性波動態(tài)勢,對宏觀經(jīng)濟政策高度敏感、原燃料價格波動劇烈和訂單及庫存有單邊敞口等。

  在這樣的背景下,南鋼的選擇是利用衍生品工具對沖市場風險,平滑公司經(jīng)營利潤,穩(wěn)定生產(chǎn)運營。而期貨工具是一種公開市場的交易行為,具有參與者多元、成交量大的特點,因而具有一定的公允性。而且,近年來黑色產(chǎn)業(yè)鏈可用衍生品工具日漸豐富,金融屬性得到加強,使得企業(yè)對沖風險有了工具。據(jù)徐林介紹,自2009年3月份螺紋鋼期貨上市之后,南鋼就搭建了金融衍生品工具的使用架構,并且至今仍在使用期貨進行套期保值。

  “套期保值讓南鋼化挑戰(zhàn)為機遇,實現(xiàn)產(chǎn)融深度結合,提升綜合實力?!毙炝纸榻B,南鋼在實施套期保值后收獲頗多。

  首先,穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營。在商品價格大幅波動的情況下,熨平企業(yè)的利潤曲線,規(guī)避極端風險,為企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營提供保障。其次,革新購銷模式。為原燃料采購和鋼材銷售提供更多的解決方案。銷售上,鎖價長單套保,讓銷售部門敢于接長單,增強客戶黏性;采購上,建立虛擬庫存、買入交割,豐富采購模式。第三,降低財務成本。衍生品工具的杠桿屬性可減少對資金的占用。虛擬庫存較實物庫存可節(jié)省物流、倉儲等運營成本。第四,構建戰(zhàn)略優(yōu)勢。增強鋼企在產(chǎn)業(yè)鏈中的主動性,打破傳統(tǒng)現(xiàn)貨經(jīng)營模式的限制。

  談到南鋼實施套期保值的體會時,徐林表示:“要結合自己的情況,走自己的路?!币环矫?,決策層對運用套保工具穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營有深刻理解,并能快速做出決策。同時,在決策層垂直領導下,期現(xiàn)平臺要高度協(xié)同,模塊化組成團隊,提升決策效率和執(zhí)行力。要建立體系,構建配套體系規(guī)范套保操作,職責明確。另一方面,從操作層面上來說,要懂得靈活套保,根據(jù)企業(yè)實際敞口和市場背景提出方案,避免生搬硬套;要做到“有所為,有所不為”,企業(yè)有需求,市場給機會時才做套保。此外,還要進行期現(xiàn)結合,綜合進行考量和評價。

  徐林表示,未來南鋼要進一步創(chuàng)新模式、嘗試新工具,完善風險控制體系;將金融衍生品工具的運用列入公司戰(zhàn)略層面,助力公司“低成本生產(chǎn)、高效率智造”體系建設。

來源:中國冶金報

編輯:楊凱

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