“未來要進一步進行模式創(chuàng)新、新工具嘗試，完善風險控制體系，將金融衍生品工具的運用列入公司戰(zhàn)略層面，助力公司‘低成本生產(chǎn)、高效率智造’體系建設?！?月19日，在由中國冶金報社、南京鋼鐵股份有限公司、上海期貨交易所、大連商品交易所聯(lián)合主辦的2019（第三屆）中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)期貨大會上，南鋼股份副總裁、董事會秘書徐林在介紹南鋼未來在期現(xiàn)融合方面的發(fā)展方向時如此表示。

　　在徐林看來，傳統(tǒng)鋼鐵企業(yè)經(jīng)營有一些“痛點”，像企業(yè)競爭逐漸轉向產(chǎn)業(yè)鏈整合、產(chǎn)業(yè)鏈金融化競爭，產(chǎn)業(yè)鏈利益分配存在零和博弈，傳統(tǒng)采購、定價模式易出現(xiàn)負向“剪刀差”，利潤狀況呈現(xiàn)周期性波動態(tài)勢，對宏觀經(jīng)濟政策高度敏感、原燃料價格波動劇烈和訂單及庫存有單邊敞口等。

　　在這樣的背景下，南鋼的選擇是利用衍生品工具對沖市場風險，平滑公司經(jīng)營利潤，穩(wěn)定生產(chǎn)運營。而期貨工具是一種公開市場的交易行為，具有參與者多元、成交量大的特點，因而具有一定的公允性。而且，近年來黑色產(chǎn)業(yè)鏈可用衍生品工具日漸豐富，金融屬性得到加強，使得企業(yè)對沖風險有了工具。據(jù)徐林介紹，自2009年3月份螺紋鋼期貨上市之后，南鋼就搭建了金融衍生品工具的使用架構，并且至今仍在使用期貨進行套期保值。

　　“套期保值讓南鋼化挑戰(zhàn)為機遇，實現(xiàn)產(chǎn)融深度結合，提升綜合實力?！毙炝纸榻B，南鋼在實施套期保值后收獲頗多。

　　首先，穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營。在商品價格大幅波動的情況下，熨平企業(yè)的利潤曲線，規(guī)避極端風險，為企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營提供保障。其次，革新購銷模式。為原燃料采購和鋼材銷售提供更多的解決方案。銷售上，鎖價長單套保，讓銷售部門敢于接長單，增強客戶黏性；采購上，建立虛擬庫存、買入交割，豐富采購模式。第三，降低財務成本。衍生品工具的杠桿屬性可減少對資金的占用。虛擬庫存較實物庫存可節(jié)省物流、倉儲等運營成本。第四，構建戰(zhàn)略優(yōu)勢。增強鋼企在產(chǎn)業(yè)鏈中的主動性，打破傳統(tǒng)現(xiàn)貨經(jīng)營模式的限制。

　　談到南鋼實施套期保值的體會時，徐林表示：“要結合自己的情況，走自己的路?！币环矫?，決策層對運用套保工具穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營有深刻理解，并能快速做出決策。同時，在決策層垂直領導下，期現(xiàn)平臺要高度協(xié)同，模塊化組成團隊，提升決策效率和執(zhí)行力。要建立體系，構建配套體系規(guī)范套保操作，職責明確。另一方面，從操作層面上來說，要懂得靈活套保，根據(jù)企業(yè)實際敞口和市場背景提出方案，避免生搬硬套；要做到“有所為，有所不為”，企業(yè)有需求，市場給機會時才做套保。此外，還要進行期現(xiàn)結合，綜合進行考量和評價。

　　徐林表示，未來南鋼要進一步創(chuàng)新模式、嘗試新工具，完善風險控制體系；將金融衍生品工具的運用列入公司戰(zhàn)略層面，助力公司“低成本生產(chǎn)、高效率智造”體系建設。