趙毅
近期黑色系板塊價(jià)格持續(xù)下跌，各品種相繼創(chuàng)出新低，跌幅超市場(chǎng)預(yù)期。下文就鋼材價(jià)格走勢(shì)做一梳理，并為中短期操作提出建議。
弱需求是導(dǎo)致鋼價(jià)承壓的主因
7月份，多項(xiàng)穩(wěn)定房地產(chǎn)、提升信心的政策仍在陸續(xù)投放。如在降低購(gòu)房者購(gòu)房成本方面，央行下調(diào)1年期和5年期以上LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）各10個(gè)基點(diǎn)，分別降至3.35%和3.85%。7月30日，中共中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)要“積極支持收購(gòu)存量商品房用作保障性住房”。同時(shí)，各地也在出臺(tái)適合本地的優(yōu)化政策，如支持“以舊換新”，放松港澳臺(tái)及外籍人士限購(gòu)等。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月—7月份，新建商品房銷(xiāo)售面積為54149萬(wàn)平方米，同比下降18.6%；新建商品房銷(xiāo)售額為53330億元，同比下降24.3%；全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資為60877億元，同比下降10.2%；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積為703286萬(wàn)平方米，同比下降12.1%；房屋新開(kāi)工面積為43733萬(wàn)平方米，同比下降23.2%；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金為61901億元，同比下降21.3%。
由以上數(shù)據(jù)可知，大多數(shù)房地產(chǎn)指標(biāo)仍處于下行通道中，說(shuō)明房地產(chǎn)調(diào)整尚在延續(xù)。但從微觀指標(biāo)看，得益于前期政策效應(yīng)的疊加，部分指標(biāo)降幅相繼收窄。從中短期看，房地產(chǎn)對(duì)建筑鋼材需求的影響偏負(fù)面。
新舊國(guó)標(biāo)切換 舊標(biāo)鋼筋拋售令市場(chǎng)承壓
鋼筋新舊國(guó)標(biāo)切換是近1個(gè)月來(lái)市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)，也是交易的核心點(diǎn)之一。
由于今年建筑行業(yè)用鋼需求下降，且當(dāng)前正值淡季，去庫(kù)存速度較慢。據(jù)市場(chǎng)反映，7月中下旬起，部分地區(qū)鋼貿(mào)商有拋貨現(xiàn)象，導(dǎo)致螺紋鋼價(jià)格走低。而螺紋鋼作為鋼材中的重要品種，也對(duì)其他鋼材類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格造成拖累。該情況造成鋼材類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走低，也造成9月、10月份螺紋鋼期貨合約價(jià)格的分化。
7月29日，上海期貨交易所發(fā)布公告，對(duì)《上海期貨交易所鋼材交割商品注冊(cè)管理規(guī)定》（2022年11月修訂版）進(jìn)行了修訂，明確了新舊國(guó)標(biāo)和倉(cāng)單之間的關(guān)系，市場(chǎng)按照此標(biāo)準(zhǔn)交易即可，市場(chǎng)效率有所提高，但短期內(nèi)舊標(biāo)鋼筋在現(xiàn)貨端的拋售對(duì)市場(chǎng)形成一定壓力。
受鋼企虧損影響 粗鋼產(chǎn)量下滑
年中時(shí)，市場(chǎng)上有關(guān)粗鋼控產(chǎn)政策落地的傳聞再起，但目前仍未有正式的官方聲音定調(diào)如何控產(chǎn)。
進(jìn)入8月份后，隨著鋼價(jià)持續(xù)下跌，鋼企虧損范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。截至8月17日當(dāng)周（8月11日—17日），唐山主流樣本鋼企平均鐵水不含稅成本為2492元/噸，平均鋼坯含稅成本為3283元/噸，周環(huán)比下跌48元/噸，與8月17日普方坯出廠(chǎng)價(jià)格2860元/噸相比，鋼企平均虧損423元/噸。
目前全國(guó)247家鋼企盈利面不足一成，鋼企的主動(dòng)停減產(chǎn)檢修行為較之前顯著增多。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年7月份中國(guó)粗鋼產(chǎn)量為8293.9萬(wàn)噸，同比下降9.0%。1月—7月份，我國(guó)粗鋼累計(jì)產(chǎn)量為61372.4萬(wàn)噸，同比下降2.2%。
細(xì)分品種上，7月份，鋼筋產(chǎn)量為1564.5萬(wàn)噸，同比下降21.6%；熱軋卷板產(chǎn)量為1780.2萬(wàn)噸，同比下降2.8%。今年螺紋鋼產(chǎn)量顯著低于往年同期，在近6年都處于最低水平。而熱軋卷板產(chǎn)量明顯高于往年同期，在近6年都屬于最高水平。這或許與建筑鋼材受房地產(chǎn)拖累，而板材類(lèi)產(chǎn)品受益于制造業(yè)回升有關(guān)，導(dǎo)致鋼企在生產(chǎn)端有所調(diào)整。受虧損影響，筆者認(rèn)為鋼企提產(chǎn)的概率不大，控產(chǎn)對(duì)鋼價(jià)影響有限。
綜合來(lái)看，當(dāng)前螺紋鋼供需雙弱的特征較上半年更加明顯。房地產(chǎn)在微觀層面有改善，但整體仍處于下行通道，夏季的高溫和降雨對(duì)工地施工有實(shí)質(zhì)性影響。此外，當(dāng)前正處于鋼筋新舊國(guó)標(biāo)的切換階段，舊標(biāo)鋼筋在現(xiàn)貨市場(chǎng)的拋售已有一段時(shí)間，但當(dāng)下鋼貿(mào)商的出貨行為仍令價(jià)格承壓。在供給端，受虧損影響，短期內(nèi)鋼企檢修行為繼續(xù)增多，增產(chǎn)概率不大，控產(chǎn)對(duì)價(jià)格幾乎沒(méi)有壓力。筆者認(rèn)為，鋼價(jià)將延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。
《中國(guó)冶金報(bào)》（2024年08月22日 03版三版）
