首頁>數(shù)據(jù)資訊>期貨研報

2月份鐵礦石價格上行存較大阻力

2024-02-08 08:04:00

  程鵬
  回顧2024年1月份,鐵礦石處于供強需弱的格局之中, 鐵礦石價格呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢,但自身供需矛盾并不突出,更多跟隨鋼材價格波動。
  1月份港口鐵礦石庫存持續(xù)累積但整體低于近年同期,主要原因在于:一方面,主流礦山高發(fā)運量導(dǎo)致的高到港量,主流礦山自2023年11月中旬至12月底保持較高的發(fā)運水平,導(dǎo)致1月份鐵礦石到港量遠高于同期;另一方面,鐵礦石剛需偏弱,國內(nèi)鋼廠在年底例行檢修和持續(xù)虧損下主動減產(chǎn),1月份國內(nèi)鐵水產(chǎn)量保持偏低狀態(tài),但鋼企冬儲補庫力度較大,鋼企進口礦庫存水平高于去年同期,鋼企冬儲補庫支撐鐵礦石現(xiàn)貨價格保持在相對高位。
  供應(yīng)方面,2024年鐵礦石供應(yīng)仍有增量,2月份鐵礦石供應(yīng)量存在走弱預(yù)期。2023年,四大礦山鐵礦石產(chǎn)量為11.25億噸,同比增長1.72%;銷量合計為11.02億噸,同比增長0.27%。四大礦山除力拓銷量略大于產(chǎn)量外,澳大利亞必和必拓和FMG礦山均存在銷量小幅低于產(chǎn)量的問題,淡水河谷產(chǎn)銷差額達到近年新高(2023萬噸)。
  2023年四大礦山產(chǎn)量增長主要得益于淡水河谷和力拓的超預(yù)期表現(xiàn)。淡水河谷產(chǎn)量超預(yù)期主要原因是S11D礦區(qū)產(chǎn)量持續(xù)回升、伊塔比拉(Itabira)綜合生產(chǎn)區(qū)選礦效率提高、瑪麗安納(Mariana)綜合生產(chǎn)區(qū)內(nèi)采礦設(shè)備升級、大瓦爾任(Vargem Grande)綜合礦區(qū)尾礦處理能力以及第三方采購量增加。力拓產(chǎn)量增加且產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整順利,主要是因為羅泊河谷(Robe Valley)項目的環(huán)境和文化遺產(chǎn)相關(guān)審批取得積極進展及谷戴達利(Gudai-Darri)項目運行穩(wěn)定。必和必拓產(chǎn)量下降的主要原因一方面是2023年2月份因安全事故暫停作業(yè)、6月份的熱帶氣旋伊爾莎和PDP1港口疏通項目對其生產(chǎn)活動的干擾;另一方面則是在新舊產(chǎn)能替代過程中,南坡(South Flank)項目擴產(chǎn)過程帶來的增量抵消楊迪礦區(qū)資源枯竭帶來的減量。FMG產(chǎn)量同比增加但不及預(yù)期,原因是新增鐵橋(Iron Bridge)項目產(chǎn)能釋放緩慢。
  筆者預(yù)估,2024年四大礦山鐵礦石產(chǎn)量增量為1200萬噸,其中淡水河谷S11D礦區(qū)產(chǎn)能釋放,能夠維持當(dāng)前的高產(chǎn)量;力拓產(chǎn)能替代項目谷戴達利和Mesa A改造項目順利運行,預(yù)計年產(chǎn)量提高400萬噸;必和必拓的南坡項目將于2024財年末將鐵礦石年產(chǎn)能提高至滿產(chǎn),預(yù)計年產(chǎn)量提高400萬噸;FMG礦山鐵橋項目將于2024年中達產(chǎn),預(yù)計年產(chǎn)量提高400萬噸。根據(jù)以往發(fā)往中國的鐵礦石比例折算,預(yù)計2024年四大礦山發(fā)往中國的鐵礦石量為1020萬噸。
  數(shù)據(jù)顯示,2024年1月份,全球鐵礦石發(fā)運總量環(huán)比下降,預(yù)計1月份全球鐵礦石發(fā)運量為12178萬噸,環(huán)比減少2519萬噸,同比減少256萬噸。2024年1月份全國45港到港量絕對值環(huán)比增加,預(yù)計1月份45港鐵礦石到港量為11754萬噸,環(huán)比增加737萬噸,同比增加990萬噸。根據(jù)前期發(fā)運量推算,2月份鐵礦石到港總量較1月份有所下降,2月份進口礦供應(yīng)量環(huán)比將有所下滑,供給端的支撐作用或有所增強。
  需求方面,鋼企延續(xù)虧損狀態(tài),需求回升緩慢。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,2024年1月份,全國247家樣本鋼企鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少85萬噸至6886萬噸,日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降2.8萬噸至222萬噸,降幅為1.2%。
  高爐自1月份初開始逐步復(fù)產(chǎn),復(fù)產(chǎn)高爐主要以前期年度檢修及政策壓產(chǎn)的高爐為主,但鋼企嚴(yán)重虧損及部分地區(qū)鋼企因下游需求較差導(dǎo)致1月份的鐵水產(chǎn)量恢復(fù)節(jié)奏較慢。2月份受春節(jié)假期因素影響,疊加當(dāng)前鋼企進口礦庫存水平已經(jīng)高于去年同期,鋼企在港口端提貨的積極性已經(jīng)大幅減弱,冬儲補庫的驅(qū)動力趨弱。
  春節(jié)假期鋼企放假停產(chǎn)且鋼企因盈利面偏小開工意愿偏低,短期鐵礦石剛性需求季節(jié)性回升的高度有待后續(xù)觀察,后期需關(guān)注春節(jié)過后終端需求的整體表現(xiàn)情況。
  展望2月份,國內(nèi)鐵礦石供需面或由當(dāng)前供需偏寬松轉(zhuǎn)向供需平衡,到港量減少和國內(nèi)鋼企復(fù)產(chǎn)將共同驅(qū)動供需關(guān)系邊際改善,但終端需求復(fù)蘇力度仍存在較大的不確定性,疊加金融市場持續(xù)下挫對黑色系期貨市場造成消極影響,鐵礦石價格上行存在較大阻力。
  《中國冶金報》(2024年02月08日 03版三版)

來源:中國冶金報-中國鋼鐵新聞網(wǎng)

編輯:宋玉錚

版權(quán)說明

【1】 凡本網(wǎng)注明"來源:中國冶金報—中國鋼鐵新聞網(wǎng)"的所有作品,版權(quán)均屬于中國鋼鐵新聞網(wǎng)。媒體轉(zhuǎn)載、摘編本網(wǎng)所刊 作品時,需經(jīng)書面授權(quán)。轉(zhuǎn)載時需注明來源于《中國冶金報—中國鋼鐵新聞網(wǎng)》及作者姓名。違反上述聲明者,本網(wǎng)將追究其相關(guān)法律責(zé)任。
【2】 凡本網(wǎng)注明"來源:XXX(非中國鋼鐵新聞網(wǎng))"的作品,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網(wǎng) 贊同其觀點,不構(gòu)成投資建議。
【3】 如果您對新聞發(fā)表評論,請遵守國家相關(guān)法律、法規(guī),尊重網(wǎng)上道德,并承擔(dān)一切因您的行為而直接或間接引起的法律 責(zé)任。
【4】 如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的。電話:010—010-64411649
品牌聯(lián)盟
  • 燃燒裝置2.gif
  • 湖南華菱集團.jpg
  • 山東鋼鐵集團.jpg
  • 1_看圖王.png
  • 微信圖片_20240117152632.jpg
  • W020190430461031429831.jpg
  • 首鋼.jpg
  • 冶金工業(yè)規(guī)劃研究院logo1.jpg
  • W020130618825601874406.jpg
  • W020130618825602778336.jpg
  • W020130618825603702632.jpg
  • W020130618825617201098.jpg
  • W020130618825606679805.jpg
  • W020130618825607505186.jpg
  • brand04.png
  • brand06.png
  • brand05.png
  • brand03.png
  • brand02.png
    read_image.gif

    地址:北京市朝陽區(qū)安貞里三區(qū)26樓 郵編:100029 電話:(010)64442120/(010)64442123 傳真:(010)64411645 電子郵箱:csteelnews@126.com

    中國冶金報/中國鋼鐵新聞網(wǎng)法律顧問:大成律師事務(wù)所 楊貴生律師 電話:010-58137252 13501065895 Email:guisheng.yang@dentons.cn

    中國鋼鐵新聞網(wǎng)版權(quán)所有,未經(jīng)書面授權(quán)禁止使用 京ICP備07016269號 京公網(wǎng)安備11010502033228