馮艷成
10月14日~10月18日,黑色系期貨品種整體低迷,焦炭期貨主力合約J2001呈階梯式下行走勢。
近期,鋼材價格持續(xù)走弱,利潤壓縮,疊加鋼廠限產(chǎn)仍較為嚴(yán)格,控制焦炭到貨量,鋼廠打壓原料端成本的意愿增強(qiáng)。10月15日,山西晉城鋼鐵、建龍實(shí)業(yè)、高義鋼鐵分別對采購焦炭價格下調(diào)50元/噸,隨后山東、河北地區(qū)鋼廠跟隨降價50元/噸,目前已有少數(shù)落地執(zhí)行,后續(xù)提出降價的范圍或進(jìn)一步擴(kuò)大。另外,對于此輪提出降價,焦企有抵觸情緒,山西部分焦企甚至逆勢提出漲價100元/噸。從當(dāng)前形勢看,焦價易跌難漲。
焦炭供給方面,近期,各區(qū)域焦企環(huán)保限產(chǎn)政策相對寬松,開工率繼續(xù)回升。截至10月18日,全國100家獨(dú)立焦企開工率為78.02%,環(huán)比提高1.80個百分點(diǎn),同比下降1.33個百分點(diǎn)。近日,生態(tài)環(huán)境部正式印發(fā)《京津冀及周邊地區(qū)2019-2020年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》,要求PM2.5平均濃度同比下降4%,重度及以上污染天數(shù)同比減少6%。對比此前的意見稿,政策在一定程度上有所放松,焦炭供給壓力有進(jìn)一步加大預(yù)期。不過,受利潤處于低位的影響,高供給態(tài)勢或有改善,后續(xù)要關(guān)注各地具體的停限產(chǎn)政策。
需求方面,近期,部分地區(qū)鋼廠限產(chǎn)政策加嚴(yán),致使高爐開工率下降。截至10月18日,全國163家鋼廠高爐開工率為63.54%,環(huán)比下降0.82個百分點(diǎn)。進(jìn)入采暖季,受天氣影響,終端需求有下降預(yù)期,上游原料端需求強(qiáng)度將走弱。
庫存方面,目前,焦炭總庫存為955.61萬噸,環(huán)比略升0.52萬噸。其中,焦企庫存為46.18萬噸,環(huán)比上升3.43萬噸。庫存增加主要原因是開工率回升而下游采購意愿減弱,短期焦企庫存仍將處于上升趨勢中。港口庫存壓力依然較大,近期成交較少。另外,據(jù)海關(guān)發(fā)布的數(shù)據(jù),9月份,我國出口焦炭及半焦炭39.4萬噸,同比減少25.7%。1月~9月份,我國焦炭及半焦炭累計出口516.4萬噸,累計同比減少26.5%。近幾個月,焦炭出口持續(xù)低迷,這也是導(dǎo)致焦炭港口庫存居高不下的原因之一。
整體來看,近期,焦炭供需關(guān)系偏弱,短期仍有降價的風(fēng)險。不過,此輪降價過后,焦企盈利將逼近盈虧平衡點(diǎn),對鋼廠降價的抵觸情緒會進(jìn)一步增強(qiáng)。短期內(nèi),焦炭期價或繼續(xù)弱勢運(yùn)行。
《中國冶金報》(2019年10月22日 06版六版)