8月5日~8月9日，焦炭期貨主力合約J2001價(jià)格單邊下行，主要原因有以下幾個(gè)：一是宏觀悲觀預(yù)期主導(dǎo)盤面，市場(chǎng)預(yù)期成品鋼材價(jià)格下降，鋼廠虧損增強(qiáng)了原材料下行預(yù)期；二是市場(chǎng)對(duì)第二屆全國(guó)青年運(yùn)動(dòng)會(huì)提前限產(chǎn)的預(yù)期落空；三是港口庫(kù)存高企，貿(mào)易商降價(jià)出貨導(dǎo)致港口倉(cāng)單價(jià)格的支撐作用減小。

　　焦炭供給方面，上周，市場(chǎng)供給有所回升，但山西多地發(fā)布限產(chǎn)計(jì)劃，太原、長(zhǎng)治地區(qū)焦企限產(chǎn)力度加大。目前，呂梁部分地區(qū)發(fā)布第二屆全國(guó)青年運(yùn)動(dòng)會(huì)期間限產(chǎn)措施，有離城區(qū)較近的4.3米焦?fàn)t企業(yè)表示將嚴(yán)格執(zhí)行56小時(shí)出焦；臨汾為保障“二青藍(lán)”將強(qiáng)化檢查。上述措施若嚴(yán)格執(zhí)行，焦炭供給端將出現(xiàn)明顯收縮。截至8月9日，全國(guó)100家獨(dú)立焦企開工率為79.68%，環(huán)比下降0.81個(gè)百分點(diǎn)；焦化現(xiàn)貨利潤(rùn)維持在100元/噸～200元/噸。在利潤(rùn)較高的情況下，焦化廠的限產(chǎn)效果可能低于限產(chǎn)要求，但供給仍將下降。

　　焦炭需求方面，上周，受唐山鋼廠環(huán)保放松影響，焦炭需求增加。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，截至8月9日，全國(guó)163家鋼廠高爐開工率為69.48%，環(huán)比增加2.21個(gè)百分點(diǎn)。受鋼材市場(chǎng)持續(xù)走弱影響，陜晉甘川地區(qū)部分鋼廠開始主動(dòng)限產(chǎn)，預(yù)計(jì)焦炭需求將下降。

　　庫(kù)存方面，截至8月9日，焦炭總庫(kù)存為964.14萬噸，環(huán)比下降4.9萬噸。其中，焦企庫(kù)存依然處于低位，鋼廠庫(kù)存小幅增長(zhǎng)3.10萬噸，港口庫(kù)存環(huán)比下降7.5萬噸。近期，貿(mào)易商出貨意愿強(qiáng)烈，焦炭港口價(jià)格連續(xù)下調(diào)，港口倉(cāng)單價(jià)格依然較高，對(duì)近月合約有一定支撐。

　　綜合來看，近期，焦炭供給端將出現(xiàn)減量現(xiàn)象，但焦化廠高利潤(rùn)可能導(dǎo)致限產(chǎn)效果不及預(yù)期；受鋼廠主動(dòng)限產(chǎn)的影響，下游需求下降的確定性較大，疊加鋼廠虧損后打壓原材料的意愿強(qiáng)烈，預(yù)計(jì)焦炭J2001合約短期內(nèi)偏弱運(yùn)行的概率較大，焦炭成本的支撐作用再次受到考驗(yàn)。