董昱

　　11月份，國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)運(yùn)行良好，供需聯(lián)動(dòng)增長(zhǎng)，但供應(yīng)端增速仍然快于需求端，庫(kù)存上升。在此背景下，11月份，大宗商品市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)10月份的下降走勢(shì)，環(huán)比下跌0.7%，降幅環(huán)比擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)；同比下跌6.2%，降幅環(huán)比擴(kuò)大1.0個(gè)百分點(diǎn)。1月~11月份，國(guó)內(nèi)大宗商品累計(jì)平均價(jià)格比去年同期下降4.0%。

　　從主要行業(yè)來(lái)看，除黑色金屬價(jià)格止跌反彈外，其他品種價(jià)格均下跌。11月份，黑色金屬價(jià)格環(huán)比上漲0.1%，有色金屬、化工產(chǎn)品、原煤和成品油價(jià)格環(huán)比分別下跌0.8%、1.5%、1.5%和2.9%。

　　黑色金屬價(jià)格環(huán)比上升0.1%

　　受利潤(rùn)上升影響，鋼廠的生產(chǎn)意愿增強(qiáng)，高爐開工率繼續(xù)回升，并創(chuàng)近兩個(gè)月新高，鋼材供應(yīng)量較前期有明顯增長(zhǎng)。從需求來(lái)看，市場(chǎng)需求出現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)。在暖冬環(huán)境下，下游用鋼行業(yè)的開工率居高不下，對(duì)建筑鋼材的需求持續(xù)走高，不少地區(qū)出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。冬儲(chǔ)備貨需求也集中釋放，鋼材社會(huì)庫(kù)存創(chuàng)歷史新低。受此影響，11月份，黑色金屬市場(chǎng)價(jià)格結(jié)束之前3個(gè)月的下降走勢(shì)，環(huán)比回升0.1%。

　　有色金屬價(jià)格環(huán)比下降0.8%

　　近期，建筑行業(yè)受天氣轉(zhuǎn)冷影響，對(duì)有色金屬需求的支撐作用略有減弱；電子和家電行業(yè)受節(jié)日即將到來(lái)的影響，生產(chǎn)仍然較為旺盛，但與前期受“雙十一”提振下的生產(chǎn)沖量相比，節(jié)奏略有放緩。同時(shí)，有色金屬供給增速繼續(xù)加快，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格有所打壓。綜合來(lái)看，11月份，有色金屬市場(chǎng)平均價(jià)格環(huán)比下降0.8%，降幅環(huán)比收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　煤炭?jī)r(jià)格環(huán)比下降1.5%

　　煤炭市場(chǎng)方面，供給繼續(xù)保持高位，市場(chǎng)供應(yīng)壓力持續(xù)加大。10月22日以來(lái)，陜西彬長(zhǎng)煤業(yè)、山西襄礦集團(tuán)、四川川南煤業(yè)接連發(fā)生安全事故。國(guó)務(wù)院安委會(huì)辦公室印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)煤礦安全生產(chǎn)工作的緊急通知》，安全監(jiān)管再次得到加強(qiáng)，但對(duì)煤炭整體產(chǎn)量的影響有限。此外，雖然當(dāng)前煤價(jià)有所下行，但煤礦生產(chǎn)利潤(rùn)還非?？捎^，短期煤礦生產(chǎn)的積極性仍然較高。不過(guò)，市場(chǎng)需求未見(jiàn)起色：港口煤炭庫(kù)存消耗緩慢；電廠煤炭庫(kù)存也居于高位，主要以消耗庫(kù)存為主，采購(gòu)有限。受此影響，11月份，煤炭市場(chǎng)平均價(jià)格環(huán)比下降1.5%，降幅環(huán)比擴(kuò)大1.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　成品油和化工產(chǎn)品價(jià)格均下降

　　成品油方面，國(guó)內(nèi)主營(yíng)煉廠開工率維持高位，成品油供應(yīng)持續(xù)增加。由于多個(gè)地區(qū)降溫明顯，汽油終端需求有所下滑。柴油方面，北方城市基建和工地停工導(dǎo)致開工率下滑，柴油需求進(jìn)一步走低。綜合來(lái)看，11月份，國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)平均價(jià)格環(huán)比下跌2.9%，降幅環(huán)比擴(kuò)大2.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　化工產(chǎn)品市場(chǎng)方面，工廠開工率回升，產(chǎn)量連續(xù)3個(gè)月保持上升態(tài)勢(shì)，供給壓力明顯加大。受淡季因素影響，化工產(chǎn)品市場(chǎng)持續(xù)冷清，貿(mào)易商采購(gòu)的積極性較低，成交有限。11月份，化工產(chǎn)品市場(chǎng)平均價(jià)格環(huán)比下降1.5%。

　　進(jìn)入12月份以后，大宗商品市場(chǎng)的淡季效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，需求逐漸趨弱，而供應(yīng)壓力將持續(xù)加大，特別是部分商品的生產(chǎn)利潤(rùn)可觀，產(chǎn)能利用率或?qū)⒗^續(xù)上升。后期，預(yù)計(jì)供大于求仍將是市場(chǎng)的主基調(diào)，大宗商品市場(chǎng)的下行壓力依然存在。