馮艷成
近2周,焦炭期貨主力J2009合約價(jià)格上漲趨勢(shì)放緩,運(yùn)行于1920元/噸~1990元/噸區(qū)間,整體表現(xiàn)為高位盤整走勢(shì)。主要原因是近期山東焦企限產(chǎn)力度減小,市場(chǎng)對(duì)“以煤定產(chǎn)”政策預(yù)期減弱,但當(dāng)前焦炭需求表現(xiàn)持續(xù)旺盛,供需關(guān)系依然呈現(xiàn)偏緊態(tài)勢(shì),基本面對(duì)期價(jià)有一定支撐;成品鋼材、鐵礦石品種期貨價(jià)格同樣表現(xiàn)堅(jiān)挺,焦炭期貨價(jià)格呈現(xiàn)倒“V”形走勢(shì)。
現(xiàn)貨方面,上周(6月15日~19日),各地焦企已開始提出第六輪漲價(jià)50元/噸。在焦價(jià)完成五輪提價(jià),累計(jì)提價(jià)250元/噸后,全國焦企平均噸焦盈利達(dá)310.05元,已是近兩年最高水平。其中,山東地區(qū)焦企盈利最高,噸焦盈利達(dá)到370.44元。目前,焦企利潤多數(shù)已超過鋼廠,鋼廠對(duì)焦企第六輪提價(jià)的抵觸情緒增加。截至6月21日,下游主流鋼廠暫未有明確接受漲價(jià)的消息,焦鋼企業(yè)處于博弈過程中。
從基本面來看,上周,焦炭供給端繼續(xù)反彈。全國100家獨(dú)立焦企產(chǎn)能利用率回升1個(gè)百分點(diǎn)至79.8%,同比下降1.08個(gè)百分點(diǎn)。其中,華東地區(qū)焦企產(chǎn)能利用率回升至64.76%,周環(huán)比增加3.71個(gè)百分點(diǎn)。近期,山東焦企對(duì)“以煤定產(chǎn)”政策的執(zhí)行力度有所減小,在高利潤的刺激下,焦企的生產(chǎn)積極性提高,個(gè)別焦企由燜爐狀態(tài)恢復(fù)生產(chǎn),其他區(qū)域部分焦企也有10%~20%幅度的提產(chǎn),致使產(chǎn)能利用率持續(xù)回升。此外,時(shí)間臨近6月底,江蘇徐州焦化產(chǎn)能能否如期完成退出,有待后期持續(xù)跟蹤。
從需求端來看,上周,全國247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量再創(chuàng)新高,達(dá)到246.63萬噸,較去年同期增加6.77萬噸,表明短期焦炭需求依然旺盛。不過,日均鐵水產(chǎn)量增速開始放緩,并且鋼廠高爐開工率已出現(xiàn)環(huán)比下降的情況;從成品鋼材數(shù)據(jù)來看,螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比下降2.35萬噸,螺紋鋼總庫存也由前期的庫存持續(xù)降低首次轉(zhuǎn)向庫存增加,一定程度上表明成品鋼材淡季需求壓力在逐漸加大,從而導(dǎo)致原材料焦炭的高爐需求有走弱跡象。另需關(guān)注的是,近期北京疫情出現(xiàn)二次反彈情況,受此影響,周邊地區(qū)工地已有停工現(xiàn)象,后期若疫情繼續(xù)擴(kuò)散,或?qū)⒓哟蟪善蜂摬牡拘枨蟮膲毫Α?/span>
在庫存方面,近期,焦炭總庫存加速下降,上周為817.45萬噸,周環(huán)比下降13.22萬噸,明顯低于去年同期水平。其中,近期焦化廠出貨、發(fā)運(yùn)較為積極,廠內(nèi)庫存已持續(xù)下降至歷史低位水平,大大增加了焦企漲價(jià)信心;鋼廠焦炭庫存下降趨勢(shì)放緩,目前焦價(jià)處于高位,鋼廠暫時(shí)沒有明顯的補(bǔ)庫意愿;港口庫存繼續(xù)下降,近期貿(mào)易商活躍度相對(duì)低迷,集港情緒不高,多以出貨為主。
整體來看,近期,局部地區(qū)焦企限產(chǎn)力度有所減小,高利潤刺激下,開工積極性高,焦炭供應(yīng)能力稍有加強(qiáng);下游鋼材需求有進(jìn)入淡季跡象,需求壓力或逐漸向上游傳導(dǎo)。不過,鋼廠暫時(shí)沒有明顯的減產(chǎn)意愿,焦炭需求或呈現(xiàn)緩慢回落走勢(shì),短期不會(huì)出現(xiàn)斷崖式下滑。短期內(nèi),在供需依舊偏緊的情況下,焦炭仍將維持去庫存趨勢(shì),焦價(jià)或繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。但需注意的是,需求回落的壓力加大將對(duì)焦價(jià)形成不利影響,同時(shí)仍要注意產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配矛盾問題,警惕鋼廠打壓焦炭?jī)r(jià)格。
《中國冶金報(bào)》(2020年06月24日 03版三版)