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產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配失衡 焦化利潤難繼續(xù)擴(kuò)大

2020-06-03 09:13:00

  王奕琳

  隨著焦炭現(xiàn)貨第三輪提價(jià)50元/噸于上周基本落地,焦化廠生產(chǎn)利潤進(jìn)一步擴(kuò)大;而受鐵礦石價(jià)格強(qiáng)勢、焦炭價(jià)格趨強(qiáng)等原材料成本擠壓影響,疊加成品鋼材因供給增加過快、終端需求預(yù)期謹(jǐn)慎等因素影響,鋼價(jià)相對于原材料價(jià)格出現(xiàn)滯漲,長流程鋼廠生產(chǎn)利潤近期持續(xù)回落,甚至部分鋼廠生產(chǎn)利潤已經(jīng)低于焦化廠。雖然目前焦炭供需關(guān)系依然向好,焦炭現(xiàn)貨第三輪提價(jià)順利,但從產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配及話語權(quán)等因素考慮,鋼廠利潤進(jìn)一步收縮后,與鐵礦石相比,其更容易向焦炭價(jià)格施壓,因而預(yù)計(jì)焦化利潤較難繼續(xù)擴(kuò)大。
  產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配失衡
  鋼廠壓力增加
  對產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)鋼廠、鐵礦石及焦化廠生產(chǎn)利潤進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn),鋼廠利潤明顯處于弱勢,原本話語權(quán)最弱的焦化廠生產(chǎn)利潤后來居上。
  鋼廠生產(chǎn)利潤方面,以長流程螺紋鋼生產(chǎn)利潤為代表,平均噸鋼生產(chǎn)盈利已經(jīng)由5月初的300元以上下降至目前的不足200元。
  鐵礦石生產(chǎn)利潤方面,眾所周知,四大礦山到岸鐵礦石完全成本不足40美元/噸,而目前62%品位進(jìn)口鐵礦石價(jià)格已經(jīng)超過100美元/噸,其生產(chǎn)利潤不言而喻;就算是國外的非主流礦山,其目前也有30美元/噸~40美元/噸的生產(chǎn)盈利,因而鐵礦山生產(chǎn)利潤豐厚。
  焦化廠生產(chǎn)利潤方面,根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù),上周,全國30家獨(dú)立焦化廠平均噸焦盈利為181.61元。其中,山西、山東、河北三省準(zhǔn)一級焦平均盈利均超過200元/噸,尤其是山東,因“以煤定產(chǎn)”導(dǎo)致區(qū)域焦炭供給緊張,其準(zhǔn)一級焦平均盈利達(dá)到260.58元/噸,為幾大主產(chǎn)區(qū)之最。
  供需、市場預(yù)期等導(dǎo)致
  利潤分配失衡
  導(dǎo)致利潤分配逐漸失衡的原因來自于三者各自的供需關(guān)系、市場預(yù)期及情緒。
  就鋼廠而言,如前文所述,供給量增加過快、需求預(yù)期謹(jǐn)慎等因素導(dǎo)致5月份黑色系商品漲價(jià),而螺紋鋼價(jià)格的漲幅遠(yuǎn)小于鐵礦石及焦炭。
  從供給端來看,根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù),上周,螺紋鋼周度產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到394.01萬噸的新高,較3月初241.43萬噸的低點(diǎn)增加近153萬噸,且從目前的鋼廠產(chǎn)能利用率、鋼廠生產(chǎn)利潤來看,產(chǎn)量仍存在小幅增加的可能。
  從需求端來看,雖然自3月份以來,終端需求始終保持旺盛,全國237家流通商螺紋鋼日成交量曾兩次達(dá)到30萬噸的歷史高位,目前其5日成交均值也仍維持在25萬噸的高位,但是市場始終對今年的終端需求心存隱憂。其隱憂,主要來自于市場對于今年宏觀經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂,或者更加直接地說,今年的基建投資是否能夠替代房地產(chǎn)市場實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)增長”的政策目標(biāo);而在剛剛結(jié)束的兩會(huì)上,并沒有提出今年的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo),令市場的擔(dān)憂進(jìn)一步加深。另外,在即將面對的淡季需求和上周去庫存速率驟降的影響下,鋼廠庫存甚至出現(xiàn)增加的情況,更加不利于短期鋼材價(jià)格的走強(qiáng)。
  今年,鐵礦石又重演了去年的強(qiáng)勢表現(xiàn)。巴西淡水河谷受第一季度暴雨天氣、疫情阻礙潰壩產(chǎn)能恢復(fù)等因素影響,發(fā)運(yùn)量甚至低于去年同期水平,并在一季度報(bào)中將年度產(chǎn)量目標(biāo)下調(diào)至3.1億噸~3.3億噸。從淡水河谷此前5個(gè)月的發(fā)運(yùn)水平及產(chǎn)能恢復(fù)預(yù)期來看,今年想要實(shí)現(xiàn)其3.1億噸的最低年度發(fā)運(yùn)目標(biāo)也存在很大的困難,供給量比去年潰壩時(shí)還要低,高爐鐵水產(chǎn)量卻已創(chuàng)下新高,港口進(jìn)口鐵礦石庫存已經(jīng)下降至1.07億噸的低位,遠(yuǎn)低于去年的最低水平,因而鐵礦石價(jià)格也水漲船高。
  焦炭市場,近日,山東超預(yù)期提出的“以煤定產(chǎn)”年度焦化產(chǎn)能目標(biāo)及產(chǎn)量目標(biāo)對市場造成不小的沖擊,目前已有部分焦化廠執(zhí)行限產(chǎn),導(dǎo)致區(qū)域焦炭供給緊張;疊加5月份的山西呂梁焦化環(huán)保限產(chǎn),以及高需求因素,焦炭各環(huán)節(jié)庫存均處于去庫存狀態(tài),供需關(guān)系持續(xù)好轉(zhuǎn),焦炭現(xiàn)貨價(jià)格也在5月份完成了三輪提價(jià)。
  綜合來看,鋼廠利潤被擠壓具備產(chǎn)業(yè)邏輯,但是存在限度。如果未來鐵礦石、焦炭價(jià)格繼續(xù)上漲,將導(dǎo)致鋼廠生產(chǎn)利潤進(jìn)一步收縮,甚至出現(xiàn)虧損。屆時(shí),這種趨勢便會(huì)結(jié)束。利潤是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的根本。如果未來焦炭第四輪提價(jià)落地,焦化廠利潤高于鋼廠利潤的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大,疊加山西呂梁焦化廠復(fù)產(chǎn),那么焦化廠利潤將難以進(jìn)一步擴(kuò)大。
  《中國冶金報(bào)》(2020年06月03日 07版七版)

來源:中國冶金報(bào)-中國鋼鐵新聞網(wǎng)

編輯:宋玉錚

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