張秋生
當前，國內(nèi)疫情高峰已經(jīng)過去，但國外疫情快速蔓延，世界衛(wèi)生組織宣布新冠肺炎為“大流行病”，疊加沙特、俄羅斯打響石油價格戰(zhàn)，全球恐慌情緒加劇，國外資本市場大幅下跌，國內(nèi)逆周期繼續(xù)加碼。短期來看，3月份鋼價呈現(xiàn)“上有頂、下有底”運行態(tài)勢，螺紋鋼現(xiàn)貨價格將圍繞3400元/噸～3650元/噸的區(qū)間波動。隨著疫情不斷得到有效控制，企業(yè)全面復(fù)工，需求將逐步釋放，疊加宏觀利好政策不斷出臺，市場情緒也將逐步修復(fù)，鋼材價格將企穩(wěn)反彈。筆者預(yù)計，今年上半年鋼價高點將在5月、6月份出現(xiàn)，螺紋鋼現(xiàn)貨價格有望接近4000元/噸。
筆者看好今年第二季度的市場走勢，主要原因有以下幾個方面：
一是利好政策落地。目前，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)并未達到預(yù)期，實際復(fù)產(chǎn)率為30%～40%。預(yù)計在第二季度，復(fù)產(chǎn)率將逐漸接近100%。目前，政府為了對沖經(jīng)濟下行壓力出臺了諸多措施。這些政策將在第二季度陸續(xù)落地，包括降準降息、對實體經(jīng)濟扶持的政策等。
二是庫存有望短期見頂。截至3月13日，我國鋼材庫存總量達3890.9萬噸，周環(huán)比增加12.97萬噸，較今年春節(jié)前增加2172.7萬噸，較去年同期增加1543萬噸，再創(chuàng)歷史新高。受疫情影響，需求延后啟動40天左右，目前庫存已連續(xù)增加15周，遠超歷史同期水平。隨著后期需求逐步恢復(fù)，庫存有望在短期見頂，預(yù)計庫存高點在3900萬噸以上。
三是剛性成本支撐。以焦炭為例，在鋼市偏弱、利潤較低的背景下，鋼廠對焦炭價格打壓意愿加強，焦炭價格連續(xù)3輪累計下降150元/噸后，預(yù)計還有50元/噸的下降空間。焦炭下跌150元/噸～200元/噸后跌至成本線附近。長協(xié)煤價格穩(wěn)定，價格繼續(xù)下跌空間有限。隨著后期鋼價上漲及鋼廠利潤修復(fù)，預(yù)計第二季度焦炭價格有望企穩(wěn)上漲，支撐鋼價企穩(wěn)走強。
四是下游需求可期。業(yè)內(nèi)機構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，在建筑施工業(yè)、鋼結(jié)構(gòu)、集裝箱、機械、汽車、家電等行業(yè)的482家企業(yè)中，88%的企業(yè)到3月底才能完全恢復(fù)生產(chǎn)，1%的企業(yè)到4月份才能完全恢復(fù)生產(chǎn)，11%的企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)時間待定。疫情期間抑制的需求將在未來集中釋放，疊加第二、三季度是趕工的最好時機，預(yù)計第二、三季度需求強度將超過去年。
《中國冶金報》（2020年03月18日 03版三版）
