程鵬
上周,鐵礦石主力合約期價跟隨鋼材期價沖高回落,盤面最高達到80美元/噸。一方面,鐵礦石供需矛盾弱化后定價權再度回歸需求端,鋼材價格的起落和鋼廠采購節(jié)奏的影響加劇,上周,成品鋼材價格大幅回落帶動原材料價格波動加?。涣硪环矫?,澳大利亞、巴西鐵礦石發(fā)運情況整體平穩(wěn),其中澳大利亞發(fā)運量震蕩上升,但巴西方面持續(xù)保持中低位發(fā)運水平,需求端利潤大幅回升,釋放一定的補庫需求。截至11月29日,鐵礦石主力合約收于646.0元/噸,周跌幅為0.69%;港口進口主流礦粉價格上調5元/噸左右,單日成交量較去年同期大幅增加。
展望后市,國外主流礦山發(fā)運整體穩(wěn)中有升的態(tài)勢不變,澳大利亞礦山季節(jié)性發(fā)運量增加。從巴西至青島海運費變化來看,12月份,巴西礦到港情況仍不樂觀,淡水河谷潰壩事故的影響仍在,短期發(fā)運增量相對有限。據相關機構發(fā)布的數據,截至11月24日當周,澳大利亞、巴西鐵礦石發(fā)運總量為2124.6萬噸,環(huán)比減少239.3萬噸。其中,澳大利亞發(fā)貨總量為1468.6萬噸,環(huán)比減少224.2萬噸,澳大利亞發(fā)往中國的鐵礦石為1230.8萬噸,環(huán)比減少155.8萬噸;力拓發(fā)往中國的鐵礦石419.8萬噸,環(huán)比減少64.4萬噸;FMG發(fā)往中國315.9萬噸,環(huán)比減少41.2萬噸。從澳大利亞歷史發(fā)運數據來看,澳大利亞存在季節(jié)性發(fā)運增加趨勢。從巴西至中國運期來看,巴西當前發(fā)運量對鐵礦石2001合約的供給壓力較小。綜合來看,港口庫存壓力較預期減小,鐵礦石2001合約期價估值為75美元/噸~80美元/噸。
需求方面,鋼廠在高利潤刺激下生產積極性較高,疏港量處于歷年同期高位,生鐵產量保持今年中高水平。短期內,鋼材價格回落對長流程生產影響較小,鐵礦石需求仍有保障。
綜合來看,鐵礦石供需關系短期相對平衡,黑色系產業(yè)鏈高利潤為原材料價格提供支撐。預計本周,鐵礦石期價將跟隨鋼價運行。