首頁>數(shù)據(jù)資訊>鋼市分析

供強(qiáng)需弱 鐵礦石有回調(diào)的可能

2019-11-12 10:29:00

  10月21日淡水河谷官方宣布Itabirucu尾礦壩被臨時(shí)關(guān)停,預(yù)計(jì)影響2019年供應(yīng)量120萬噸,同時(shí)淡水河谷宣布將2019財(cái)年銷售目標(biāo)由3.07億—3.32億噸區(qū)間中值下調(diào)至區(qū)間下沿。根據(jù)四大礦山最新的年度計(jì)劃,預(yù)計(jì)四季度,四大礦山供應(yīng)量約為2.83億噸,同比減少903萬噸,環(huán)比三季度略增21萬噸,總體供應(yīng)與三季度持平。
  不過9—10月,四大礦山泊位、鐵路等設(shè)備檢修較多,檢修期間發(fā)運(yùn)受影響較大,導(dǎo)致10月發(fā)運(yùn)節(jié)奏明顯滯后財(cái)年目標(biāo)。10月澳大利亞三大礦山累計(jì)發(fā)運(yùn)鐵礦石4560萬噸,同比減少416.7萬噸,淡水河谷累計(jì)發(fā)運(yùn)鐵礦石2331萬噸,同比減少575.4萬噸,若四大礦山各自要完成四季度銷售任務(wù),則11—12月四大礦山平均每周需要發(fā)運(yùn)2125萬噸,較1—10月周均發(fā)運(yùn)量1756萬噸提高21%。
  結(jié)合船期推算,預(yù)計(jì)11月上旬以后巴西、澳大利亞鐵礦石到港量將受發(fā)運(yùn)量回升影響而隨之增加。
  海外非主流礦供應(yīng)釋放
  今年海外非主流礦山新增產(chǎn)能較多,并且海外鐵礦石需求走弱,鐵礦石資源將更多流向我國市場(chǎng)。2019年1—9月,我國進(jìn)口的非澳巴鐵礦石總量同比增加1270萬噸,僅7—9月就同比增加1331萬噸。其中,進(jìn)口自印度、烏克蘭、加拿大三國的鐵礦石增量就有924萬噸。目前普氏月均指數(shù)仍有82.6美元/噸,預(yù)計(jì)后期進(jìn)口非主流礦仍將成為供應(yīng)的增量來源之一。
  貿(mào)易商主動(dòng)降庫意愿增強(qiáng)
  受四季度外礦發(fā)運(yùn)增加,國內(nèi)限產(chǎn)趨嚴(yán),以及鋼廠補(bǔ)庫意愿偏低影響,我們估算11—12月港口鐵礦石庫存仍將繼續(xù)增加,年底港口鐵礦石庫存或?qū)⒒厣?.4億噸,基本回到4月的水平,鐵礦石供應(yīng)缺口基本被彌補(bǔ),供應(yīng)相對(duì)需求逐漸轉(zhuǎn)為略寬松狀態(tài)。當(dāng)前,港口貿(mào)易礦庫存壓力已逐步顯現(xiàn)。截至11月初,港口貿(mào)易礦庫存已回升至5557萬噸,較7月中旬低點(diǎn)4941萬噸增加616萬噸,較去年同期僅減少112萬噸。若外礦到港逐步增加,而鋼廠繼續(xù)維持鐵礦石低庫存,則貿(mào)易商庫存壓力仍會(huì)繼續(xù)增加,因而貿(mào)易商主動(dòng)降庫的意愿有所增強(qiáng)。
  基差或通過現(xiàn)貨價(jià)格加速下跌修復(fù)
  由于海外鐵礦石到港壓力逐步增加,且采暖季限產(chǎn)及淡季鋼廠減產(chǎn)預(yù)期下,鐵礦石需求承壓,鐵礦石供需逐步向松平衡轉(zhuǎn)化,鋼廠可能將有意維持進(jìn)口礦低庫存策略至年末。在此情況下,港口貿(mào)易礦流動(dòng)性或有所減弱,在貿(mào)易礦同比偏高的情況下,貿(mào)易商去庫存壓力增加,現(xiàn)貨價(jià)格回調(diào)趨勢(shì)或持續(xù)。鐵礦石期貨貼水大概率將通過現(xiàn)貨價(jià)格加速下跌,期貨價(jià)格偏弱振蕩,來完成修復(fù)。
  當(dāng)前螺紋鋼利潤(rùn)僅300元/噸左右,而焦炭現(xiàn)貨提降兩輪落地后利潤(rùn)僅剩0—50元/噸,相對(duì)鋼材及焦炭,82美元/噸的鐵礦石毛利相對(duì)偏高。若后期鋼材供需矛盾激化,鋼廠向上游原料索取利潤(rùn)的時(shí)候,供應(yīng)缺口逐步彌補(bǔ)的鐵礦石或代替焦炭成為下一個(gè)被打壓的最重要對(duì)象。
  操作建議,基于11月后進(jìn)口礦供應(yīng)增加、國內(nèi)高爐需求下滑和港口貿(mào)易商主動(dòng)去庫的邏輯,我們認(rèn)為鐵礦石價(jià)格有回調(diào)的可能。從技術(shù)形態(tài)上看,價(jià)格或調(diào)整至570—580元/噸的前低附近。后期若下游鋼材供需矛盾逐步激化,鋼廠利潤(rùn)再度被壓縮,則鐵礦石價(jià)格有進(jìn)一步下破的可能。
 

相關(guān)文檔

版權(quán)說明

【1】 凡本網(wǎng)注明"來源:中國冶金報(bào)—中國鋼鐵新聞網(wǎng)"的所有作品,版權(quán)均屬于中國鋼鐵新聞網(wǎng)。媒體轉(zhuǎn)載、摘編本網(wǎng)所刊 作品時(shí),需經(jīng)書面授權(quán)。轉(zhuǎn)載時(shí)需注明來源于《中國冶金報(bào)—中國鋼鐵新聞網(wǎng)》及作者姓名。違反上述聲明者,本網(wǎng)將追究其相關(guān)法律責(zé)任。
【2】 凡本網(wǎng)注明"來源:XXX(非中國鋼鐵新聞網(wǎng))"的作品,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網(wǎng) 贊同其觀點(diǎn),不構(gòu)成投資建議。
【3】 如果您對(duì)新聞發(fā)表評(píng)論,請(qǐng)遵守國家相關(guān)法律、法規(guī),尊重網(wǎng)上道德,并承擔(dān)一切因您的行為而直接或間接引起的法律 責(zé)任。
【4】 如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的。電話:010—010-64411649
品牌聯(lián)盟
  • 燃燒裝置2.gif
  • 湖南華菱集團(tuán).jpg
  • 山東鋼鐵集團(tuán).jpg
  • 1_看圖王.png
  • W020190430461031429831.jpg
  • 首鋼.jpg
  • 冶金工業(yè)規(guī)劃研究院logo1.jpg
  • W020130618825601874406.jpg
  • W020130618825602778336.jpg
  • W020130618825603702632.jpg
  • W020130618825617201098.jpg
  • W020130618825606679805.jpg
  • W020130618825607505186.jpg
  • brand04.png
  • brand06.png
  • brand05.png
  • brand03.png
  • brand02.png
  • brand01.png
    read_image.gif

    地址:北京市朝陽區(qū)安貞里三區(qū)26樓 郵編:100029 電話:(010)64442120/(010)64442123 傳真:(010)64411645 電子郵箱:csteelnews@126.com

    中國冶金報(bào)/中國鋼鐵新聞網(wǎng)法律顧問:大成律師事務(wù)所 楊貴生律師 電話:010-58137252 13501065895 Email:guisheng.yang@dachenglaw.com

    中國鋼鐵新聞網(wǎng)版權(quán)所有,未經(jīng)書面授權(quán)禁止使用 京ICP備07016269 京公網(wǎng)安備11010502033228