上周。黑色系期貨價(jià)格前抑后揚(yáng),原材料鐵礦石與焦炭競(jìng)相表現(xiàn),鐵礦石主力合約受大商所擬修改交割標(biāo)準(zhǔn)消息影響,深度回調(diào)后企穩(wěn)回升。截至7月26日,鐵礦石I1909合約價(jià)格收于892元/噸,周跌幅為2.62%。展望后市,近期河北唐山重申嚴(yán)格執(zhí)行鋼鐵限產(chǎn)規(guī)定,南方走出梅雨季之后再迎高溫,鋼材庫(kù)存連續(xù)7周增加,終端需求持續(xù)抑制,生態(tài)環(huán)境部要求達(dá)到超低排放A級(jí)企業(yè)今冬不再停限產(chǎn),短期內(nèi)需求端增量難以釋放,但中期隨著終端需求逐步回升以及限產(chǎn)力度減小,下游需求仍有增加預(yù)期。當(dāng)前階段,鐵礦石供需仍維持緊張格局,但供需矛盾正逐步改善,供給端礦山復(fù)產(chǎn)和發(fā)運(yùn)量恢復(fù)正常對(duì)鐵礦石價(jià)格的抑制作用將逐漸顯現(xiàn)。與此同時(shí),進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存下降趨勢(shì)逐漸扭轉(zhuǎn),鐵礦石期貨延續(xù)高貼水局面,為近月盤面提供一定支撐。
品牌交割制度影響新合約
7月24日,大商所發(fā)布《關(guān)于就鐵礦石期貨實(shí)施品牌交割制度征求意見的函》,其在確認(rèn)交割品牌的基礎(chǔ)上放寬鐵礦石指標(biāo)要求并且降低堆垛及質(zhì)檢費(fèi)用,最優(yōu)交割品將從當(dāng)前標(biāo)準(zhǔn)的羅伊山粉、PB粉調(diào)整為卡拉加斯粉等,新標(biāo)準(zhǔn)若審核通過(guò)將在新合約上實(shí)施,對(duì)當(dāng)前已上市合約影響較小。
鐵礦石產(chǎn)量逐步恢復(fù)
港口庫(kù)存下降態(tài)勢(shì)扭轉(zhuǎn)
7月22,淡水河谷(Vale)發(fā)布2019年第二季度產(chǎn)銷報(bào)告:第二季度鐵礦石產(chǎn)量總計(jì)6406萬(wàn)噸,環(huán)比下降12%,同比下降34%,上半年鐵礦石產(chǎn)量為1.37億噸,同比減少23.4%;第二季度Vale鐵礦石及球團(tuán)總銷量為7079萬(wàn)噸,環(huán)比增加4.5%,同比減18.2%,上半年總銷量為1.39億噸,同比減少18.9%。港口庫(kù)存方面,截至7月26日當(dāng)周,全國(guó)45個(gè)港口鐵礦石庫(kù)存為11641.81萬(wàn)噸,環(huán)比下降40.28萬(wàn)噸。綜合來(lái)看,交割標(biāo)準(zhǔn)的修改對(duì)當(dāng)前合約影響不大,鐵礦石供給端初步恢復(fù)態(tài)勢(shì)較為確定,澳大利亞鐵礦石供給已經(jīng)恢復(fù)正常,巴西供給正在恢復(fù)中,需求端暫時(shí)平穩(wěn),后期仍存在不確定性,進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存下降趨勢(shì)出現(xiàn)扭轉(zhuǎn),但仍處絕對(duì)低位水平,供需緊張格局有改善預(yù)期,但短期不宜過(guò)分看空,近月基差仍存在修復(fù)空間,行情預(yù)計(jì)會(huì)反復(fù)。