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階段性供應(yīng)高點可能已過 鋼價整體偏強運行

2019-07-05 09:18:00     作者:王曉偉

  當前,煉鋼利潤大幅下滑,將倒逼鋼鐵企業(yè)檢修限產(chǎn)。同時,在穩(wěn)增長政策推動下,下游需求會有所改善,預(yù)計鋼價在三季度將呈現(xiàn)偏強運行的態(tài)勢。

  今年4月下旬至6月下旬,鋼材市場整體呈現(xiàn)供增需減的格局。其間,粗鋼及鋼材產(chǎn)量不斷刷新歷史新高,但下游工業(yè)用鋼需求減弱,鋼價走勢振蕩偏弱。6月下旬以來,鋼材市場供給從高點小幅回落,但下游需求在穩(wěn)增長推動下可能會有所改善,我們預(yù)計鋼價在三季度將呈現(xiàn)偏強運行的態(tài)勢。

  階段性供應(yīng)高點可能已過 

  有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,6月上旬粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)出歷史新高,預(yù)計6月下旬后粗鋼日均產(chǎn)量將回落,后期在環(huán)保限產(chǎn)趨嚴以及煉鋼利潤大幅壓縮的背景下,鋼材供應(yīng)也會回落。

  環(huán)保限產(chǎn)是調(diào)節(jié)鋼材市場供應(yīng)的重要措施,二季度粗鋼和鋼材產(chǎn)量不斷創(chuàng)出歷史新高。6月23日,唐山市因空氣質(zhì)量排名墊底,出臺重磅環(huán)保限產(chǎn)方案,短期內(nèi)鋼價“聞風起舞”。7月1日,唐山市發(fā)布的文件顯示限產(chǎn)略有松動,短期內(nèi)鋼價高位回落。整體來看,6月下旬后,鋼材市場階段性供應(yīng)高點可能已過,市場預(yù)計7月生鐵日均產(chǎn)量將減少15萬—17萬噸。此外,8—9月,華北地區(qū)鋼廠可能會出現(xiàn)更大范圍、更大力度的限產(chǎn)檢修。

  從開工率來看,6月28日當周,全國高爐開工率為67.96%,上周是71.13%;唐山高爐開工率為58.70%,上周是69.57%。由此可以看出,全國高爐開工率小幅回落,而唐山高爐開工率回落幅度較大,鋼材供應(yīng)后期會減少。

  從煉鋼利潤來看,近4個月以來,噸鋼利潤呈現(xiàn)下滑態(tài)勢,最近1個多月,噸鋼利潤下滑加快。根據(jù)有關(guān)機構(gòu)測算,當前冷軋卷板顯著虧損,中厚板小幅虧損,熱軋卷板盈虧平衡略有盈利,螺紋鋼小幅盈利。在主要鋼材品種中,只有螺紋鋼的利潤最好,螺紋鋼噸鋼毛利220元左右,冷軋卷板噸鋼虧損390元左右。煉鋼利潤大幅下滑,將倒逼鋼鐵企業(yè)檢修限產(chǎn),過去3年多,鋼鐵企業(yè)盈利豐厚,完全有能力、有意愿檢修限產(chǎn)。

  三季度總需求將好于二季度 

  二季度鋼材下游需求整體偏弱,尤其是板材需求比較弱。三季度,鋼材總需求較二季度可能有所改善。

  從政策上看,6月中下旬后,政策已偏向穩(wěn)增長。6月,地方債發(fā)行規(guī)模接近9000億元,創(chuàng)出年2016年7月以來的新高,未來基建發(fā)力可期。地方政府對于重大項目投資力度的提升,將有效拉動鋼材需求。

  從房地產(chǎn)行業(yè)來看,5月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)公布后,市場對房地產(chǎn)投資有所擔憂。但我們認為不必過于悲觀。從單月數(shù)據(jù)來看,去年5、6月單月新開工面積基數(shù)較大,今年5月單月新開工面積仍實現(xiàn)了4%的同比增長。在當前“慢施工”狀態(tài)下,單位施工面積用鋼強度可能存在前低后高的情況。數(shù)據(jù)顯示,1—5月房地產(chǎn)投資同比增速11.20%,仍處于高景氣狀態(tài),房地產(chǎn)用鋼整體仍有韌性。

  從汽車行業(yè)來看,當前汽車行業(yè)并未走出低谷,汽車銷量還在下滑,國內(nèi)需求相對疲軟,汽車消費刺激政策的實際作用仍在觀察。但我們認為,隨著刺激政策不斷加碼,國五車型汽車庫存逐漸出清,三季度可能看到汽車行業(yè)向上的拐點。

  整體來看,我們認為三季度鋼材市場形勢將好于二季度,階段性供應(yīng)高點可能已過。同時,在穩(wěn)增長政策推動下,下游需求將有所改善,預(yù)計鋼價在三季度將呈現(xiàn)偏強運行態(tài)勢。

編輯:宋玉錚

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